외국인(Long) vs 외국인(Short)
글로벌 경기침체, 계절적 비수기에도 불구 1Q09 실적 견조
1분기 매출액 및 영업이익은 각각 460억원(-8.3%QoQ, +13.5%YoY), 41억원(-35.5%QoQ, 10.8%YoY)으로 당사 추정치를 상회했다. 글로벌 경기침체에도 불구하고 전년동기 대비 두자리수의 성장률을 기록할 수 있었던 것은 1) 케미칼 사업부가 안정적 성장을 시현하고 있는 가운데, 2) 연초에 부진했던 반도체사업부의 가동률이 1Q09 후반부터 급격히 호전됐기 때문이다.
목표주가 ‘15,000원’, 투자의견 ‘BUY’ 유지
우리는 1Q09 후반부터 본격화되기 시작한 실적모멘텀이 2Q09 이후에도 지속될 것으로 예상한다. 2Q09 매출액 및 영업이익은 각각 588억원(+28.0%QoQ, +28.7%YoY), 78억원(+89.7%QoQ, 63.1%YoY)을 기록할 전망이다.
동사에 대한 목표주가 ‘15,000원’과 투자의견 ‘BUY’를 유지한다. 목표주가는 2Q09~1Q10 Forward EPS(1,513원)의 P/E 10X 수준이다. 동사 주가는 단기상승에 대한 부담감 등으로 조정국면에 있으나, 실적의 중장기 성장성을 감안할 때 현 시점을 비중확대의 기회로 활용하는 전략이 유효할 것으로 판단된다.
nepass_090428_.pdf