청호컴넷(012600)

6월 23일 5만원 신권 발행 실질적 최대 수혜주

국내 ATM기 시장 점유율 38% 압도적 - 주담 통화 확인

2009년 예상실적대비 PBR 0.9배 PER 5배 수준 - 이건 시작에 불과

증권사 ATM기 공급 및 협의중 - 미래에셋증권, 삼성증권, 우리투자증권 ATM기 공급중

보험 및 우체국 공급 계약 협의중

중국 교통은행 ATM 공급 자격획득으로 중극시장 진출

이란 사데라트 은행 1천대 ATM기 공급 계약 조만간 발표 예정

2009년 예상 실적(우리투자 증권 자료 참조)

매출액 2,181억, 영업이익 330억, 당기순이익 219억

현재 시가총액은 1,077억이고, 자본총계가 1200억 수준

PBR=0.9배, PER=5배 수준

절대 매력적 매력적인 가격수준임.

신권 발행에 따른 ATM기 교체수요로 청호컴넷의 예상 매출 1100억.

투자포인트!!

#신권 발행에 따른 ATM기 교체수요로 수익성 개선!!

시중은행들이 오는 23일 시작되는 5만원권 유통을 앞두고 현금입출금기(ATM) 교체 및 업그레이드에 나섰다. 5만원권은 기존 1만원권보다 가로가 6mm 길어 ATM 기계를 신형으로 바꾸거나 화폐를 인식하는 감별부를 교체해야 하기 때문. 신규 ATM 도입에 대당 2400만원, 부품 교체에 대당 660만원 정도의 비용이 소요될 전망으로 07년 이후 설치된 기계는 업그레이드 예정이고 그전에 설치된 기계는 교체할 예정. (2006년 2007년 1000원권과 5000원권 발행과 맞물려 은행권에서 상당한 현금지급기 교체가 있었고 다시 돌아오는 현금지급기 교체 예상 년수는 3년~5년이다.)

이를 은행권 전체 ATM에 적용할 경우 은행들의 비용 부담은 3000억원에 육박(청호컴넷 국내시장 점유율 38%).

#자통법 시행으로 인한 증권, 제2금융권 등의 ATM기 도입 예상.

증권사에서도 공과금 납부가능

(지급결제서비스 이행에 대응하기 위해 증권사들을 중심으로 ATM 기기 도입이 본격화 → 현재 증권사에 있는 ATM기는 출금만 가능, 앞으로 입금과 출금이 모두 가능한 ATM기 필요) 매출액 중 현금자동입출금기 비중 28.32%

증권사에는 지금 현재 삼성, 우투, 미래 에 공급하고 있고 다른 증권사와 보험사와는 협의중!!  (주담과의 통화)

#높은 진입장벽으로 인한 당사의 신 시장개척 및 확대 영향력의 증대!!

금융자동화 기기는 오랜 노하우와  신속한 A/S가 요구되는 산업으로 운영 노하우와 전국적인 A/S망이 구축되어 있는 청호컴넷 에게는 상당히 유리함!!

(국내 최대의 A/S조직 및 고급기술인력을 보유한 당사는 타사와의 인적, 기술적 경쟁력이 우위에 있음. 이렇게 축적된 기술적 인프라는 특히 수출 분야에서 영향력의 증대가 예상되고 있으며 서서히 그 결실을 보이고 있음.) 국내매출 비중은 (93.03%), 수출매출(6.97%)

è 해외시장으로 대량발주는 2007년만 부진했던 것!!

#중국시장 입출권 획득 및 이란 사데라트 은행에 1천대 수출예정!!

중국 6대은행인 교통은행의 ATM기 공급자격을 획득하는 등 높은 기술력과 가격 경쟁력으로 인한 수익성 확보가 가능할 듯. 09년부터 납품예정. 이로 인해 09년 예상실적은 작년 보다 나아질 것!! (주담과 통화)

이란 사데라트 은행에는 현지화 작업으로 인한 시스템 점검(보통 1년반 정도 걸림.)으로 인해 수출이 조금 늦어지고 있으나 곧 좋은 결과가 있을 것으로 기대. 07년 단독 공급계약 체결!! (주담과 통화)

#비주류사업 분할과 동시에 ATM 사업에 주력

2008년 12월 LBP(레이저 빔 프린터)와 복합기를 판매하는 다큐먼트 사업부문을 분할해 자본금 50억원 규모의 청호오에이시스를 설립. 비주력사업 부문을 정리하고 독자적인 수입창출 모델로 ATM기 사업에만 주력하면서 시장점유율을 높여갈 예정.

#토지매각대금으로 50억 정도의 현금자산 확보 예정!!

청호컴넷은 5월 26일 충청북도 증평지역에 건립하기로 했던 금융자동화기기 등의 제조시설공장 건설을 취소하고 매입한 토지를 매각키로 결정. 자금난 등으로 인한 공장건설 취소가 아니며 공장부지로 매입했던 토지의 매각이 이뤄질 경우 자금사정은 더 나아질 것!!