서산   -     버핏이 말한 기업,,,

< 기본적 분석 >

년도
 2007년
 2008년
 2009년 3분기 누적

매출
 365 억
 370억
 230억
 
영업이익
 18억 5천만원 -07년
 26억            - 08년
 13억 3천만원 - 09년 3분기
 
순이익
 19억 3천만원  - 07년
 21억            - 08년
 15억           - 09년 3분기
 
연결재무 영업익(성암)
 55억 6천만원  - 07년
 66억    - 08년
 
 
연결재무 순이익(성암)
 33억    - 07년
 36억    - 08년
 
 
영업 캐쉬
 5억
 30 억
 37억 4천만원
 
기말 현금
 2억 4천만
 8억 6천만
 20억 6천만원
 
이익잉여금
 202 억원
 223억원
 235억원
 

per 약 5 정도,, ( 우리나라 평균은 10 이상입니다.. )

pbr 은 0.5 도 안됨.. ( 장부청산가치의 반도 안됨 )

부채비율은 해마다 줄어들어서 20 % 도 안되니,,, 거의 무차입 경영 상태..

유보율은 해마다 거르지 않고 늘어서,, 1200 % ( 무상증자 여건 매우 높음 !! )

< 비슷한 자본금의 회사와 비교해 보면 .. 최고 저평가 상태 >

* 재무재표를 꼼꼼히 들여다보면 상당히 보수적인 회계를 하고 있음

기업의 실적이 좋게 보이기 위해 노력하는 회사가 있는 반면에

서산은 기업의 회계를 상당히 보수적으로 하고 있음..

실적이 좋으면 배당과 같은 여러 압력이 있을 수 있는데..

보수적인 회계시 이를 피할 수 있음,,

버핏은 세금 등으로 실제 이득이 별로 없는 배당보다,,

회사 내실 가치를 올려서 주가가 상승하는 것을 투자 원칙으로 하고 있음,,

< 재료 분석 >

1. IFRS 도입 초대 수혜주

- 자산가치의 공정가치 평가 .. 실제 공정가치는 시가의 70 % 선에서 형성 됨.

- 연결재무재표를 보다시피 100 % 자회사 성암의 수익력이 그대로 서산에 반영 됨.

- 무형자산이 높은 기업은 주의를 요하는 반면 서산은 무형자산 거의 전무한 상태.

2. 광주 하계유니버시아드대회 - 중장기적 서산에 수혜

3. 호남고속철도 착공

4. 광주방송 지분 - MBC 다음으로 기업가치가 높은 방송사는 3431억원으로 평가된 경인 방송인 것으로 집계됐다. 이어서 광주방송이 2097억원 ...

- 서산 현 대표이사가 광주방송 회장임 ( 그리고 하남산업단지 관리공단 이사장, 전남 광주 경영자총협회 회장직 맡고 있음 )

5. 4 대강 사업 진행중 - 특히 영산강과 인접 - 공공 부분 발주 수주 증가추세

6. 자회사 성암 - 전남 장성에 위치한 성암 - 장성, 중심시가지 활성화 추진 중..

- 장성군 농어촌뉴타운 "장성드림빌" 조성사업 진행 중..

7. 광주시, 新광주 메트로폴리탄 구상안 발표 ( 2010 년 )

담양 등 주변 시ㆍ군 묶어 인구 200만 거대도시 개발

-산단조성과 新메트로폴리탄 광주 건설계획을 재확인

8. 지경부 "광주 제2컨벤션센터 건립사업" 원안 통과 - “제2컨벤션센터를 지역 컨벤션산업 활성화는 물론 2014수소에너지대회, 2015광주하계유니버시아드대회 등 대규모 국제 행사를 성공적으로 개최하는 핵심 인프라로 만들 계획이다”고 말했다.

9. 지진 및 내진설계 관련...

10. 전남~제주 해저터널 건설 관련...

< 기술적 분석 >

1. 년봉 - 6년째 장기 횡보.. 밑꼬리 보다는 위꼬리가 매우 김 .. 하방경직 확보..

2. 월봉 - 긴 횡보 후 1파 상승 후 조정파 마무리 단계..

2파 상승 초입 국면 ( 통상 2 파 상승이 가장 김 )

3. 일봉 - 작년 급락 후,, 긴하락 횡보 조정,,

최근 5일, 10일, 20일 이평 수렴 후 양봉발생,,

단기 이평선들이 수렴하며,, 에너지 응축 진행 중...