통상 저평가 정도를 산출하는 공식으로 소위 쥬라기 대박공식으로 불리우는

적정가= BPS*ROE/r(r=5.7 : 회사채 평균이자율)을 적용한다(BPS,ROE는 최근분기치 사용)

이를 토대로 계산해보면

순위  종목명         계산값(적정가/현재가)배율

1위 : 세원물산         4.93배
2위 : 동국실업         4.04배
3위 : 세원정공         2.56배
4위 : 한솔인티큐브   2.18배
5위 : 화천기계         1.68배
6위 : 국보디자인      1.67배
7위 : 화신               1.60배

그런데, 재무적 안정성이 매우 중요한데 위식에서는 그점이 누락된 것을 착안하여

아래와 같은 산식을 만들어 사용중입니다

적정가=(현재가/PBR)*(ROE/r)*(순자산 - 단기차입 + 연간추정순익)/시가총액

여기서 PBR은 최근분기, ROE는 최근 2개분기 평균치, 순자산은 자산총액 - 부채총액, 연간순익 추정치는
최근 2개분기 평균치 *4배로 하였으며 (최근 분기의 실적치가 미래가치에 반영되도록 고려함)

아래와 같은 걸름장치에 통과되지 못한 종목은 일단 제외하는 것으로 하였다

걸름장치 : (유동자산 -유동부채 -단기차입금)/시총액 : 이식으로 계산한 값이 + 20% 미만인 종목, 즉 재무안정성이
결여된 종목은 관심종목에서 배제한다

단기차입금이 많으면 아무리 실적이 좋아도 재무 안정성이 떨어지며 이런 기업들은 꾸준한 주가상승을 하지
못하는 점을 착안하였음

서원,대창공업,선진 등의 종목을 보면 수익가치로 볼때 저평가된 가치성장주로 볼수 있겠지만 이들 종목들은
죄다 위 걸름장치를 통과하지 못한 종목들로써 재무적인 안정성을 결여한 종목들이다

특히 대창공업,서원등은 단기차입금 비율이 너무 높아 재무적 가치가 불량한 기업으로 판단된다

위 방법으로 걸름장치의 기준을 통과한 성장주들의 가치를 계산해 보면 현재가 대비 적정가 비율은 아래와 같다

순위 종목명        계산값

1위 : 세원물산     6.7배
2위 : 동국실업     5.57배
3위 : 세원정공     5.22배
4위 : 한솔인티큐브 3.17배
5위 : 화천기계      3.21배
6위 : 국보디자인   2.16배
7위 : 화신            1.84배

1식과 2식의 평균 배율값을 구하면 다음과 같다

1위 : 세원물산      5.8배
2위 : 동국실업      4.8배
3위 : 세원정공      3.9배
4위 : 한솔인티큐브 2.7배
5위 : 화천기계       2.5배
6위 : 국보디자인    1.9배
7위 : 화신             1.7배

그외에 대원산업과 kec홀딩스 등이 있으나 대원산업의 평균배율값은 3.0배로 높게 나타나지만 1,2식간의 계수
차이가 크고 kec홀딩스는 자산매각을 통한 순익의 증가는 있으나 영업익이 대량 적자를 나타내고 있어 보류함
(대원산업은 최근 순익의 감소세가 나타나고 있어 성장주는 아닐지라도 여전히 저평가된 종목임에는 틀림없음)

이상이 제가 매일의 주가변동에 따라 저평가 계수로 관리하고 있는 금일자 최고의 가치성장주 종목 리스트입니다

이 종목들은 재무적 안정성, 성장가치와 내재가치 등을 모두 겸비한 종목들이며 최고의 가치성장주로써 손색이
없다고 확신합니다.

[출처] 팍스넷 뷰리풀드리머 님의 글