얼마나 저평가인지 조금만 분석해보면 보입니다 '
선창산업의 주가는 4월5월 많이 오르고 6월7월8월 조정을 보였다. 선창산업의 주가는 여전히 싸기에 더 오를 여력이 남았는가? 아니면 이미 오를데로 올라서 적정수준에 도달한것인가? 9월결산 선창산업의 3분기 실적이 발표되었기에.. 이 시점에서 선창산업의 밸류에이션을 한번 살펴봅니다. 먼저 결론을 말씀드리면 선창산업은 여전히 저per 저 pbr 종목으로 가치와 가격간에 괴리가 큽니다. 현재 선창산업 주가는 1차 랠리후 3개월의 충분한 조정기간을 거쳤고 또 8월하순으로 상속세산정기간이 끝났기에 장기간 실적호전 전망과 낮은 밸류에이션 수치를 바탕으로 주가는 적정가치를 찾아서 2차랠리를 펼칠 가능성도 높아 보입니다. 인내심 있는 투자자라면 가치와 가격의 차이를 이익으로 거둘수있다고 봅니다. <선창산업 밸류에이션> 분석시점
현재기준 주가=73000원 시가총액 =1460억원 1) 자산가치:전체 자산가치가 아닌 땅값에도 못미치는 시가총액 현재 선창산업보유한 땅의 공시지가가 1600억원인데 시가총액은 1460억원에 머물러있다. 현재 주가 73000원을 주당순자산가치와 비교해보자! a)장부가치기준 9월말 예상 주당순자산가치= 105000원 주가는 장부가치 주당순자산 가치에 미달한다. b)토지를 공시지가로 환산하면 9월말 주당순자산가치=135,000원 장부가로 1000억원으로 잡혀있는 땅을 공시지가 기준 1600억원으로 계상하면 주당 순자산가치는 135000원이된다. c) 장안동토지매각차익 반영하면 9월말 주당순자신가치=14,2500원 b)기준에다 장안동토지매각차익을 반영하면 주당순자산가치는 142500원이된다.주가는 50%수준에 불과하다 d)토지를 시가로 반영하면
9월말 주당순자산가치=270,000원 선천산업이 보유한 땅이 주변의 개발계획으로 땅값을 주변 시세대로 반영한다면 최소한 주당 270000만원정도 가치가 있을걸로 추정한다. 2)수익가치: 저PER 실적주 a)장안동토지매가가익 미반영시 9월말 예상 PER=6.3 3개 분기 당기순이익:69+46+58 = 173 이런 추세로 Q4도 갈것이라고 예상하여 올해 당기순이익은 173*4/3 = 230억 현재주가(71900)으로 생각해볼때 PER=1460/230 = 6.3 ( ROE=12.5, ROE= 230/1846 = 12.5%) b)장안동 토지매각차익 계상시 PER=3.8 장안동 매각차익반영되면 예상 PER=3.8 3)EV/EBITDA =3.2 감가상각비가 많아서 이익이 적게난다. 아마 향후 전망이 좋고 저per,저pbr 이면서 동시에 EV/EBITDA 기준으로 3대가 나오는 저평가주를 찾기란 쉽지 않을것이다. 결론 : 자산가치와 수익가치로 볼때 선창산업은 매우 매력적이다. 저PER주(3.8)+ 저PBR주(0.51)+ 저EV/EBITDA(3.2) + 대선관련주 => 선창산업이 3개월뒤에도 이 가격대에 머물고 있을까? 출처: 벨류스타 소크라테스님의 글
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