불꽃처럼 타올랐던 가치성장주 6종목 집중분석
(맨위의 챠트는 국제 동 선물 가격 챠트)
나는 최근에 가치도 없으면서 폭등에 폭등을 거듭했던 몇몇 종목들에는 아예 관심조차 없다
그 기업이 가치를 가지고 있으면서 폭등을 한 몇몇 종목에는 그러나 지대한 관심을 가지고 있다
내가 이제 부터 집중적으로 분석할 불꽃같은 시세를 보여 주었던 6종목의 가치성장주들은 다음과 같다
한일철강,하이스틸,신대양제지,푸드웰,서원,대창이다. 아래 표를 보면 지금과 비슷했던 종합주가
지수일이었던 1.21일 대비 수익률에 있어서 위 6종목중 서원과 대창을 뺀 나머지 4종목의 수익이
40%를 넘은 것을 알수 있다.
최근 서원과 대창이 날아가고 있는 것은 잘 알고 있을 것이다
서원은 1.21일 대비 현재 주가의 상승률이 83.2%이며 대창은 무려 169%에 달한다.
순위 종목명 가치계수 (적정가/현재가) 1.21주가 현재주가 주가상승율 업종별 비고
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1위 한일철강 3.43 12,700원 20,400원 +60.6% 철강
2위 신대양제지 2.82 10,700원 15,000원 +40.2% 제지
3위 하이스틸 2.80 13,700원 24,550원 +79.2% 철강
4위 세아홀딩스 2.74 58,800원 64,200원 + 9.2% 철강 지주사
5위 캠브리지코오롱 2.73 9,200원 11,200원 +21.7% 의류
6위 F&F 2.59 3,490원 4,125원 +18.2% 의류
7위 태광산업 2.58 701,000원 725,000원 +3.4% 의류
8위 세원물산 2.56 5,540원 6,850원 +23.6% 자동차부품주
9위 국일제지 2.40 10,000원 12,550원 +25.5% 제지
10위 동일제지 2.37 1,005원 1,350원 +34.3% 제지
11위 세원정공 2.31 62,500원 76,200원 +21.9% 자동차 부품
12위 고려산업 2.31 3,200원 4,085원 +27.6% 사료
13위 선창산업 2.30 34,650원 37,850원 + 9.2% 합판
14위 전방 2.27 22,900원 31,400원 +37.1% 섬유의류
15위 푸드웰 2.27 26,850원 40,500원 +50.8% 음식료
16위 선진 2.24 34,900원 36,300원 + 4.0% 사료
17위 양지사 2.20 18,000원 20,150원 +11.9% 다이어리 생산
18위 윌비스 2.18 2,460원 3,025원 +23.0% 학원
19위 대한화섬 2.17 63,300원 71,400원 +12.8% 섬유의류
20위 방림 2.08 13,700원 14,250 원 +4.0% 섬유의류
21위 무림SP 2.07 2,100원 2,200원 +4.8% 제지
22위 대양제지 2.06 8,600원 11,100원 +29.1% 제지
23위 대림제지 2.03 1,730원 1,940원 +12.1% 제지
24위 동양에스텍 2.01 3,085원 3,140원 +1.8% 철강 (* 이 종목은 뺄 것임: 수익??
자...이제 부터 한종목 한종목 그 엄청난 가치 종목들의 면모를 샅샅히 분석해 보도록 하자
제일먼저, 한일철강이다.
이 종목의 가치에 대하여는 수차에 걸쳐서 내가 강조하고 있어 또 다시 말씀드리는 것이 진부할지 모르나 일단 조사해 보자.
한일철강은 한마디로 놀라운 종목이다. 현재 시장에서 이 보다 나은 가치를 가진 종목이 단연코 없다고 봅니다.
내가 수없이 강조하지만 종목의 가치는 최근분기 실적에 기초하여 내재가치를 찾아내야 한다. 이와 같은 사례는 아래 글
에서 사조해표의 경우를 예를 들어 소상히 이미 설명을 하였다.
한일철강은 그러므로 최근 분기 실적에 기초하여 이 종목의 적정가를 계산하면 무려 3.5배에 달하는 어마어마한 가치를
지닌 종목으로써 아예 시장에서 독보적인 가치성장주로 보면 틀림없다.
내가 한일철강의 가치에 대하여 이토록 강조하는 또 하나의 이유는 이 종목의 경우 종전의 포스코 열연대리점에서
현대로 수주기업을 바꾸어버린 탁월한 선택으로 인하여 1/4분기에 상당히 실적이 좋을 것으로 전망하는 이유가 있다.
무엇을 말하느냐하면 현대제철이 금년 1월부터 고로를 생산개시함에 따라 포스코 열연대리점들이 수주물량의 부족으로
개점휴업 상태인데 비하여 한일철강은 바로 현대로 부터 엄청난 수주물량을 받아 처리함으로써 평택공장이 풀가동하는
등의 업황이 최고조인 점을 볼때 1.4분기 수익실적이 크게 개선될 것으로 예상한다.
그럴 경우에 이 기업의 자산가치인 8만원에 수익가치인 EPS가 최소한 5,000원을 예상하므로(순익 100억) 이에 따라
EPS와 BPS에 기초한 적정가를 산출하면 9만원에 해당하는 것이다 . 현재 동종목의 주가는 2만원 부근이다.
다음은 하이스틸이다
이 종목은 BPS가 무려 9만원 부근에 해당하는 기업으로써 당진공장이 본격 가동되면 금년도에 무려 30만톤의 철강
제품을 추가로 출하하게 된다. 30만톤의 물량이란 어마어마한 물량으로써 향후 이기업의 본격적인 성장을 암시한다.
동기업이 그간 저평가되었던 이유는 그동안 적자구조를 보였다는 점과 기업의 외형(매출액)이 작았다는 점이다.
그러나 이와 같은 문제점들은 당진공장에서 추가적 제품출하와 함께 옛이야기가 될 것이다.
하이스틸은 또한 작년도 분기별 수익실적을 보면 매우 가파른 턴어라운드의 특징을 보여주고 있다.
이러한 기업은 기업의 체질이 근본적으로 개선되고 있음을 말해주고 있는 것으로써 어마어마한 자산가치와 더불어
수익의 가파른 증가로 인하여 적정가치가 매우 높아지는 기업에 해당하며 동사의 적정가는 현재의 실적에 기초할때
한일철강과 비슷한 7만원에 달하며 차후 개선될 기업의 생산능력을 감안하면 도데체 적정가가 얼마가 될지 도무지
상상조차 하기 힘든 대단한 기업에 해당한다.
다음은 신대양제지이다.
이 종목은 지금 적정가 대비 현재가 배율이 2.3위를 다투는 정상급의 종목으로써 자산가치가 5만원을 넘으며
또한 실적가치도 대단한 종목에 해당하는 기업으로써 제지주 중에 Top-Pick 종목이다.
이 기업은 기업의 매출액과 수익(영업익,순이익)이 과거 연도별 최근 분기별 꾸준한 상승세를 보여주고 있으며
특히 4.4분기 실적의 호조를 보이고 있다. 거기다가 이 기업의 본질가치는 현재의 주가 대비 무려 2.8배에 해당
하는 매우 저평가된 상태에 있다. 이와 같은 기업들의 주가는 서서히 상승세를 이어가며 하락장에서 하락이
짧고 상승장에서 상승이 긴 모습을 보여주는 전형적인 가치성장주에 해당한다.
연도별 BPS와 EPS가 공히 크게 호전되는 모습 또한 인상적인 기업으로써 자산가치를 재평가하여 숨겨진 자산의
가치가 노출되어지는 진정한 의미의 자산가치 종목이기도 하다. 향후 국제회계 기준에 의한 자산가치가 반영
될때 물론 위에 언급한 한일철강과 하이스틸에는 미치지 못하나 대단한 상승여력이 있는 기업으로 강력추천한다.
다음은 푸드웰이다.
이 기업은 자산가치와 수익가치가 병합된 종목으로써 이 종목의 자산가치는 103,000원에 해당하며 자산의 증가
속도는 연도별 ,분기별로 미흡하다. 그러나 이 기업은 지난 4.4분기에 실적의 큰 개선을 보이고 있다.
따라서 기업의 가치를 평가하는 EPS수치가 크게 개선된 종목으로써 매분기별 뚜렷한 매출의 증가를 보여주고
있다. 이 기업은 지난 3개월 동안 약 50%에 달하는 주가상승 이후에 최근에 조정을 받고 있으나 3.5만원 부근
에서는 매수에 가담하는 것이 좋아 보인다.
연간 총매출액의 약 32%(전년기준)를 일본에 수출하기 때문에 일본경기 및 환율에도 민감한 종목으로써 현재
동종목의 가치계수는 2.27 정도를 나타내고 있으며 저평가 종목 순위 15위를 나타내고 있는 종목이다
현재 전방과 함께 가파른 상승 이후에 조정이 있으나 매우 강력한 시세분출을 보였던 사례에 비추어 재차 강한
시세흐름이 전망되는 훌륭한 종목입니다.
다음은 최근에 강력한 시세분출을 보이고 있는 서원과 대창에 대하여 분석해 보도록 하자
서원과 대창공업은 내가 활동초기에 무수히 추천을 하던 종목이었으나 최근에 나는 이들 종목의 재무구조가
악화된 것을 들어 추천에서 제외하기도 하였다. 그러나 여전히 이들 기업은 우수한 수익구조를 보이고 있으며
서원은 대창에 비하여는 그나마 단기차입금이 전체 시가총액이 비하여 적은 기업으로 금년도에 상당히 큰 수익
이 예상되고 있다. 영업익은 전년대비 70억 정도가 늘어난 250억을 회사측에서 전망하고 있으며 순익은 약 367억
을 예상하는 등 전년보다 나는 실적치를 전망하고 있다.
이 기업은 대창과 마찬가지로 국제 동가격 선물지수와 연동성을 보여왔으나 최근에는 국제 동가격 선물지수보다
훨씬 높은 주가를 보여주며 질주를 하고 있다.
그러면 서원의 개선된 금년도 실적에 따라 적정가를 산출해 보자. 이기업의 EPS는 금년도에 약 1312원이며
BPS는 지난 12월말 2947원이지만 지속적으로 수치값이 증가되고 있다. 금년도 4.4분기 EPS가 약 328원으로
계산되므로 이를 적정가 산출 공식에 넣어보면 적정가는 대략 4530원 정도가 나온다. 지금 이 종목의 주가는
4295원으로 상한가를 보이며 적정가치를 넘어설듯한 주가흐름을 보이고 있으나 이 시점에서 매수에 가담하기는
다소 위험해 보인다.
강한 시세흐름을 보이는 종목들에 있어서 적정가가 무색해지는 경우가 종종 있지만 가치투자를 하는 사람의
입장에서는 강한 시세흐름을 보이는 종목을 추격매수 해서는 안된다. 그냥 날아가는 종목을 바라볼 지언정
매수를 해야 하는 가격대를 이미 돌파하는 종목으로 보고 절대 매수하지는 말아야 함을 강조한다.
이 종목은 시세가 더 갈수도 있고 어느 시점에서는 시세가 멈추고 하락을 할수도 있다. 그것은 인간의 영역이
아니다.
다음은 마지막으로 대창이다
대창은 내가 최근에 이 종목에 대하여 단기채무액이 지나치게 많다는 점을 들어 추천에서 제외하였으나 주가는
반대로 고공으로 치솟았던 종목인데 시장에서는 이와 같은 의외의 사항들이 종종 발생한다
대창의 재무제표를 보면 자본총계를 넘어선 순차입금이 있음을 알수있다. 자본 총계가 1489억에 순차입금 규모가
1939억에 달하는 어마어마한 차입금을 안고 있다. 재무 안정성이 극히 떨어지는 종목으로 판단되나 이 종목은
가장 가파른 주가상승을 보이며 쉼없이 상승가도를 질주하고 있다.
거기다가 해외 BW물량이 정기적으로 출회되는 종목이기도 한데 그냥 날아가고 있습니다.
이 종목은 신년도 실적 전망치가 없으므로 과년도 데이타에 근거하여 적정가를 구해보면 다음과 같다.
적정가가 4.4분기 실적에 기초하여 계산하면 2280원이 나오는데 현재 주가는 이미 적정가를 넘어선 2570원
에서 상한가를 시현하고 있다. 이런 경우에 분석의 범위를 이미 넘어서 질주중인 종목은 가치 투자를 하는
사람의 입장에서는 추격매수를 하지 말아야 한다. 그냥 날아가던 말던 그건 나의 몫이 아니라고 생각해야
합니다. 시장에는 종종 이와 같은 의외의 현상이 생기기도 하는데 그것은 나와는 무관한 것에 해당한다.
이 시점에서 투자의 대안 종목은 위에 열거한 한일철강,하이스틸,신대양제지,푸드웰입니다.
이런 훌륭한 글에 추천이 없다면 다음부터는 글 올리고 싶지 않습니다.