[중장기강추][세동] 숨은 진주..거의 다 뜨고 이 종목은 이제 시동 검!..

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  <  세 동  >

 

<기본적 분석 >

 

2 사분기 실적은 1 분기에 대비해서는 매출 영업익 순익 모두 좋아질 것으로 예상합니다..

현대차 매출이 가장 많고 현대 모비스. 기아 모두 1차 협력업체입니다.

( 현대차, 모비스 - 최근 분석에서 모두 성장성 안정성 수익성 갖추었다고 합니다. )

현대차 주가가 올해 신고가 근처를 맴도는 것은 그 만큼 현대차에 대한 시장 컨센서스가 좋기 때문입니다.. 현대차와 기아차가 장기 상승 추세에 접어들었으며, 하반기에도 실적이 좋다라는 분석은 이미 여럿 나와 있습니다.

현대차의 제네시스, 제네시스 쿠페, YF 쏘나타, 뉴 에쿠스 등에 부품이 들어가며 특히 제네시스 등 매우 잘 팔리고 있는 것으로 압니다.

최근 기사 중 기아차는 이번 카니발의 상품성 개선 모델에 최적의 연비 실현 구간을 안내해 줌으로써 연비 개선 효과를 누릴 수 있는 경제운전 안내시스템을 전 트림에 기본 적용해 고유가 시대에 경제성을 확보했다고 밝혔습니다. 라는 기사도 있는데..

기아의 옵티마 신형, 신형 카니발 등에도 부품 들어가지요..

그리고 비싼차,, 신형 체어맨에도 들어갑니다,,

그외 투싼, 트라제, 테라칸, 쎄라토, 쏘렌토, 라세티, 토스카, 카렌스, 아반때, 뉴베르나 등

다양한 차종에 적용되고 있습니다..

가변압출 신기술이 차후 신차적용에도 유망하게 보고 있으며, 글래스 몰딩류는 호평을 받았다고 하는데..

현대차 등과도 현재 차후 미래 신차종 출시를 위해 지속적인 연구 개발 중인 것으로 압니다..

신차종 출시를 위해 비용이 들어갔었지만., 제네시스, 뉴에쿠스 등과 같은 차종이 출시되었으니.. 향후

들어간 비용을 기반으로 매출과 수익성 향상에 도움을 줄것으로 예상해 볼 수 있습니다..

최근 코스닥 상장사들의 자금난 으로 여러가지 유상증자 및 사채발행이 난무하는 가운데..

물론 신규투자나 신사업을 위한 것이면 좋지만..

대다수가 자금난을 겪고 , 회사가 어려워지니,, 증자, 사채로 근근히 회사 메꾸기 일쑤인 회사가 많은데,,

세동은 그런 문제에서 떨어져 있으며,, 주당 순자자산가치가 3000 원임을 감안해 보면 현 주가대비 pbr 은 0.3 으로

자산가치대비 3분의 1 수준으로 가치투자라는 말이 나올 수 있는 구간에 접어든 것으로 보입니다..

유보율 500 % 넘고 부채비율 200 % 이정도면 회사 재무구조의 취약에서 오는 두려움은 제로라고 봅니다..

주식수 600 만주에.. 이정도 재무구조와.. 실적 등을 감안해 볼 때.. 현주가의 1000 원(컵라면값)의 위치는

타 종목의 비교를 불허할 만한 수준으로 보여집니다...

(특히,, 자본금 실적 대비 다른 자동차 부품주인 풍강, 대성파인텍, 성우몰드, 오스템, 성창에어텍 등과 비교해도 손색없습니다. )

( 풍강, 성우몰드, 대성파인텍, 티에이치앤 은 시세를 이미 주었으므로,, 세동도 차례를 따라갈 가능성 높아 보입니다..)

물론 재무구조나 수익성은 취약해도.. 테마주 처럼,, 시장의 관심과 수급의 영향으로 주가가 솜사탕 같은 기업도 많은데..

세동은 세인들의 관심 밖에 종목이다 보니,, 거래량도 적고,,, 프리미엄을 받지 못한다고 봅니다.. 하지만 이러한 관련 부품주도 모두 시장에서 대우를 받게 될 것은 주식시장에서 자연스러운 현상입니다.. 비근한 예로 LG 전자에 휴대폰 스피커를 제조하는 부품업체인 이엠텍도 주가가 연초대비 몇 배가 올랐지요..

작년 토지자산재평가액 40 억 발생했습니다.

하지만 안정적이고, 중장기를 투자하시는 분에게는 괜찮은 종목으로 보입니다...

< 기술적 분석 >

일봉

240 일 선이 지지선으로 작용해 보이며, 120 일 선이 180 일선을 골드 크로스를 내고 240 일선을 골드를 내기 위해 위로 향하고

있는 모습입니다. 일목균형표를 보면 양음의 하단 (지지구간)에 와 있어 보입니다..

주봉

주봉의 모습이 보다 이쁜데.. 20 주선과 60 주선이 모아지며 쪼임을 주는 수렴구간에 와 있습니다.. 최근은 60 주선을 양봉으로 돌파하려는 모습을 보이고 있습니다. 매우 고무적인 그림입니다.

1200 원을 찍고 거래량을 줄이며 눌림목 구간으로 보입니다...

월봉

5월선이 10 월선을 이제막 골드크로스를 낸 모습입니다.

< 수급 >

거랭량과 거래대금을 보았을 때는.. 세력이 진입하기에는 소득이 거의 없어 보이며,

이렇게 적은 거래량에서 단기 트레이딩도 더 어려워보이며, 개인적으로 중장기적으로 기업가치와 회사의 성장성을 보고

시간의 흐름을 투자 했을 때,, 좋은 수익을 낼 수 있을 것같아 보입니다..

------------- 자회사 분석 -==========

영폴리머 자회사는 대표이사가 세동과 같습니다.

자회사가 영위하는 TPO는 .. PVC는 소각될 때 다이옥신 이라는 환경유해 물질을 배출하는 단점 때문에 우수한 가공성과 경제성에도 불구하고 점차 사용규제가 늘어나는 실정인데, 이러한 PVC를 대체할 소재로 개발된 것이 환경 친화적인 TPO입니다.

TPO는 고무와 올레핀 수지의 동적가교에 의해서 제조되며 각 원료의 혼합비,점도비에 따라 동적가교시 현저한 형태학적,물리적 변화를 나타내는데, 고무와 수지의 특성연구, 각종첨가제의 배합, 동적가교, 압출조건 정형화등 고도의 기술을 요하며, 당사는 최신 생산설비와 기술로서 고객이 원하는 다양한 종류의 소재 개발에 박차를 가하고 있습니다.

나일론 튜브의 경우 자동차 엔진내의 오일, 에어가 이송되는 배관역할을 하는 튜브형 제품으로 내열성과 내한성이 금속관에 비해 우수한 가공성을 가지고 있으며,

무엇보다 완성차의 경량화 역할을 하게 된다.

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세동 (4) 판매전략

1)WAIST LINE 몰딩류

자동차외장 디자인 중시 추세에 따라 몰딩류의 장착율이 증가하고 있고 특히 도장된 몰딩을 요구하고 있습니다. 당사는 질소가스를 응용한 가스사출공법을 국내 최초로 도입하여 사출부터 도장까지 전공정을 고품질, 저가격으로 공급할 수 있는 설비능력 및 기술능력을 갖추고 있고 특히 외관품질 향상 및 경량화 등을 동시에 만족하는 효과를 거두어 시장점유율이 대폭 증가 추세입니다.

자동차 경량화에 도움이 됨..

2)도어밸트류

현재까지 금속삽입압출(METEL FORMING INSERT + PVC)공법이 주로 사용되어 왔으나, 환경친화적인 제품화로 PVC원료에서 T. P. O로 개발하여 현재 특허신청중이며 PP + TPO(THERMO PLASTIC OLEPINE)재질의 3중 압출공법설비를 갖추고 개발완료함으로써 세계시장의 변화에 능동적으로 대응할 수 있도록 준비를 갖추었습니다.

3)GLASS 몰딩류

차량의 누수 및 소음방지하는 기능의 필수부품으로 당초에는 유리의 UPPER부와 SIDE부의 형상을 달리하여 이를 연결접착이라는 TYPE으로 거의 SUS BENDING 제품이었으나 선진국의 RAIN CUTTER 기능을 첨가한 부품을 요구하는 추세에 따라 가변압출공법을 국내 최초로 적응하여 일대 혁신을 일으킨 제품으로 향후 많은 차종에서 적용예상 됩니다.

특히 가격 및 자동차MAKER의 작업공수절감으로 호평을 받고 있습니다.

말레이시아에 있는 기업에서

계약조건

가. 이니셜 로열티 : 150백만원

계약내용 : 금속삽입 압출성형외 기술이전 로 로열티 받고 있음.

연구과제

자동차용 기능성 올레핀계 탄성체의 제조기술 개발

- 공동연구기관

한국신발·피혁연구소

- 연구 결과 및 기대 효과

* 원재료 기술의 핵심 기술인 처방 및 공정기술에 대한 최적화는 신뢰성 시험, 비교분석 등으로 검증이 완료됨에 따라 PVC에 대한 환경규제법(현재 EU-

COMMISSION에서 환경영향 조사 중)에 대한 대응력을 확보하였으며,

* 동사의 주 생산품인 도어벨트의 경우 국내시장은 현대, 기아 등 약 500억원의 시장이 형성되어 있으며, 세계적으로는 약 7,000억원 규모의 시장을 형성하고 있는 만큼 향후 선진국에 대한 대외적 선전 기술로서 이들의 시장증가는 물론 수입대체 효과를 비롯하여 중국, 동남 아시아의 개발도상국에 대한 기술판매 등의 부대적인 효과를 기대할 수 있다.

(단위: 백만원 )

구 분 경제적 효과(동사 기준)

2008년 2009년

생산성 향상 8% 9%

수입대체 효과 5,145 5,327

매출액 증가 3,862 3,987

- 연구 결과가 상품화 계획

구 분 활 용 분 야 활 용 방 안 상품화 방안

자동차

부품 원재료 판매 ▶ 도어벨트

▶ GLASS RUN

▶ W/SHIELD

▶ 사출성형품 성형기술과 원재료의 TURN-KEY 방식에 의한 판매

성형 부품 판매 기 확보된 고객을 중심으로 신소재 ITEM 소개 방식을 통하여 기존의 제품을 대체하는 방식으로 상업영역을 확대할 예정임

기타

산업체 원재료 판매 ▶ 생활용품

▶ 건축자재

(HOSE,HANDLE

SEAL 등) 성형기술과 원재료의 TURN-KEY 방식에 의한 판매

성형 부품 판매 개발이 완료되는 시점부로, 기존의 거래선을 통하여 시장을 확보할 예정임