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2분기부터 영업실적 빠르게 회복 예상
1분기에 약 100억원의 영업 적자를 기록했지만 2분기에 흑자로 전환되고 하반기에는 이익이 더 증가할 것으로 추정. 1) 가동률이 회복되고, 2) 마진이 좋은 방산 매출액 증가 때문.
방산부문이 실적 안정의 원동력
작년부터 대구경탄과 스포츠탄의 대규모 수주 증가. 방산부문의 매출과 수익호조는 구조적인 변화 때문이므로 향후 수년간 계속될 전망. 경기침체기에 방산부문은 실적 안정을 보장하는 효자 사업부임.
동 가격 상승하여 얽힌 매듭 풀림
동 가격 상승은 영업수지와 영업외수지를 모두 개선하는 요인. 선물거래이익이 늘어나고 자회사의 수익 호전으로 지분법평가이익도 증가하기 때문. 미국 자회사 PMX의 수익 향상은 주가할인 해소 요인.
PMX의 FRN 차환발행 성공으로 재무위험 경감
채권은행들이 만기를 단축하고 금리를 높이는 대신 자본잠식 해소를 위한 증자를 요구하지 않음. 풍산에서 자본이 유출될 위험을 줄이므로 주가에 호재. 동가격 상승으로 PMX는 금년말 자본잠식에서 벗어날 수 있을 전망.
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