08.4Q 실적 기대치 이하

LG패션 4Q 실적은 지난 12월 이후 판매 부진이 큰 영향을 주면서 전반적으로 기대치를 하회한 것으로 나타났다. 소비 경기 침체에 따라 동사 실적에 대해 이미 눈높이가 많이 낮아진 상황이었지만, 4Q 실적은 낮아진 기대치마저 하회한 것이다. 4Q 실적 부진은 지난 11월까지 매출이 호조를 보였지만, 12월 들어서며 소비 침체에 따른 영향이 본격화되었기 때문이다.

소비 촉진을 위해 업종 전반적으로 실시된 sale 행사 참여로 매출은 어느정도 기대치를 충족시켰지만 원가율 상승과 함께 수익성은 크게 낮아졌다. 부문별로는 가격 정찰제 및 내수경기 부진에 따라 신사복 부분이 부진했으며, 재고평가감 감소와 전반적인 판관비 절감에도 불구하고 업황 부진에 따른 원가율 상승을 극복하지 못한 것으로 평가된다. 4Q 매출이익률은 60.4%(07.4Q, 62.5%)를 기록했는데, 이는 예상보다 수익성이 크게 낮아진 것이며 4Q 실적 부진의 주요인이 되었다.

09년 실적 전망치 하향 조정

지난 4Q 실적에 나타난 것처럼 동사 역시 소비 침체 영향으로부터 자유로울 수 없기 때문에 09년 영업실적 전망치를 하향 조정하였다. 09년초부터 여성복 브랜드 인수와 09년 내내 순차적으로 신규브랜드 런칭이 예정되어 있어 매출액은 전년 대비 소폭 증가할 것으로 전망되지만, 경기 위축에 따른 원가율 상승과 신규 브랜드 런칭에 따른 비용 증가로 영업이익 감소(-4.2%, yoy)는 불가피할 것으로 전망되기 때문이다. 다만 영업외에서는 이자수익 증가와 일회성 비용 감소, 유효세율 하락에 따라 순이익 증가는 가능할 것으로 전망된다.