왜도지수로 풀어본 글로벌증시의 블랙스완 리스크는?

투자의견 매수, 목표주가 98,800원으로 상향 조정

최근 가파른 주가 상승을 보이고 있는 CJ오쇼핑에 대해 당사에서는 여전히 조정시마다 매수해야 한다는 관점이다. CJ오쇼핑은 해외시장 개척의 성과가 가시화되며 두번째 성장기에 진입한 것으로 평가될 수 있어 펀드멘탈의 큰 변화가 이루어지고 있기 때문이다.

목표주가는 동방CJ의 가치 상승을 반영하여 기존 74,000원에서 98,800원으로 상향 조정한다. 09년 동방CJ 성과가 가시화되면서 한국을 넘어 아시아를 대표하는 홈쇼핑사로 부상되고 있어 단기적 관점 뿐 아니라 긴 안목에서도 주목해야 한다는 판단이다.

동방CJ 성공궤도 진입, 천천CJ 및 인도지역 진출도 기대

09년 취급고 및 순이익이 97%, 149% 이상 증가할 것으로 전망되는 동방CJ는 제2차 성장기에 진입한 중국 홈쇼핑산업내에서 선도기업으로 부상하고 있다. 중국 홈쇼핑산업의 성장이 가속화되고 있는 상황에서 동방CJ 역시 한국형 홈쇼핑채널의 영업강점과 방송시간, 방송지역 확대를 통해 실적 개선폭이 확대되고 있다. 또한 동방CJ 성공은 그 자체만으로도 의미가 있을 뿐더러 향후 천천CJ를 중심으로 한 중국 화북지역과 인도 진출에서의 성공기대감도 높여주고 있다는 판단이다.

대신증권 pdf 6155_cjhomeshopping_20090427.pdf