기대 이상의 2분기 실적: 컨센서스 대비 영업이익은 13%, 순이익은 34% 상회

기대를 모으며 시작된 2분기 실적발표가 기대 이상으로 진행되고 있다. 7월 28일까지 실적을 발표한 기업들을 살펴보면 영업이익은 컨센서스 대비 13%, 순이익은 34% 상회했다. 2분기 깜짝 실적의 영향으로 향후 실적 전망치도 빠르게 상향조정되고 있다.

영업이익의 서프라이즈 원인: 빠르게 개선된 매출원가율

매출액이 정체된 상황 속에 영업이익이 빠르게 개선된 이유는 매출원가율이 큰 폭으로 하락했기 때문이다. 2008년 상반기까지 이어진 상품가격 급등의 영향으로 지난 2008년 4분기와 2009년 1분기 기업들의 매출원가율은 83%로 역대 최고 수준을 기록했다. 이번 2분기에는 매출원가가 빠르게 개선되면서 매출원가율은 78%를 기록할 것으로 전망된다. 그러나 생각보다 빠른 개선으로 과거 수준에 근접하면서 매출원가율의 추가적인 개선여지는 크지 않을 것으로 보인다.

순이익의 서프라이즈 원인: 외환관련이익과 지분법평가이익

2008년부터 지난 1분기까지 순이익 악화의 주요인이었던 외환관련손실이 이번 2분기에는 환율하락의 효과로 이익으로 전환될 것으로 보인다. 또한 기업들의 실적개선이 나타나면서 지분법 평가이익도 크게 늘어나 순이익 증가에 큰 힘이 되고 있다.

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