투자의견 ‘매수’, 목표주가 18,000원 유지

인탑스의 투자의견 ‘매수’ 및 12개월 목표주가 18,000원을 유지한다. 목표주가는 09년 추정실적 대비 PER 6배(EPS 2,992원), PBR 0.6배(BPS 28,160원) 수준이며, 현재주가 대비 상승여력은 21.2%이다.

통상적으로 핸드셋 부품 업체는 PER 4배에서 8배 사이에서 거래되어 왔다. 1) 해외 생산 증가로 본사 기준 매출액이 역성장하고 있고, 2) 지속적인 단가 인하로 수익성도 악화되었기 때문이다. 따라서 핸드셋 부품 업체에 대한 투자는 PER 4~5배 수준의 업체를 매수하여 PER 8배 수준에서 매각하는 투자 전략이 유효하다. 동사는 안정적인 실적이 기대되고 있고, 현재 주가도 PER 5배, PBR 0.5배 수준이라는 점에서 매력적이라고 판단된다.