2010 KOSPI는 여전히 좋아 보인다. 그러나…

- 2009년 연말과 2010년 연초에 연말, 연초 효과에 의한 KOSPI지수의 상승은 이미 예측했었던 부분이었지만 그 반등 폭에 과도한 부분은 분명히 존재. 주식시장의 향후 방향성 예측이 매우 힘들어진 시점

- 현재의 지수 방향성을 예측하기 위해서는 다양한 변수들에 대한 단순한 결론이 필요할 수 있음. 현 상황에서의 실적과 경제지표, 그리고 출구전략에 대한 고민이 필요한 시점

경제지표의 개선이 주가지수의 상승을 이끌어 나갈 것인가?

- 아직까지 경기선행지수 이외에 소비와 고용지표의 회복에는 시간이 필요할 것으로 판단

- 경기선행지수 역시 일시적 요인에 기인한 상승분이 컸던 만큼 1분기 중 조정 가능성이 높음

중국의 지준율 인상, 타 국가의 출구전략을 앞당길 것인가?

- 중국의 지준율 인상은 이머징국가의 출구전략을 앞당길 수 있는 불안요소로 작용할 수 있으나 한국 정부의 경기부양에 대한 강력한 의지로 판단할 경우 큰 영향을 미치기 힘듬

- 오히려 중국정부의 경기성장에 대한 자신감과 소비부양정책에 대한 지속성으로 판단할 경우 장기적으로 긍정적 시그널로 파악

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