▶ 콜옵션의 변동성 급감은 주가 상승 국면임을 감안할 때 매수 기회가 될 것

▶ 낮은 베이시스에서 유입된 프로그램 차익매수 물량은 옵션만기일을 노린 것으로 보임

▶ 옵션만기일에 다소의 물량 충격 예상

▶ 4월 롱숏종목 - 한진해운 long/ 현대상선 short

콜옵션 변동성 급감은 매수 기회

지수의 상승이 계속되고 있지만 전일 콜옵션의 변동성이 급감했다. 급등에 따른 조정을 염두에 둔 것으로 보이지만, 오히려 저가매수 기회가 될 수도 있음을 염두에 두어야 한다. 오늘 주가가 다시 상승한다면 변동성(옵션 프리미엄)이 다시 반등할 것이기 때문이다.

주가의 상승세는 이어질 전망이다. 우선 원달러 환율 하락 및 원자재 가격 강세(위험자산 선호), 헤지펀드 자금유출 둔화 등으로 외국인의 주식순매수가 지속되고 있기 때문이다. 그리고 투신의 매수여력은 거의 없는 상황이지만, ELS 발행 증가로 증권의 매수여력이 존재하는 상황이기 때문에 수급측면에서 아직 부담이 되는 상황은 아니다.

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