투자의견 매수와 목표주가 16,000원 제시

대진디엠피에 대해 투자의견 매수와 12개월 목표주가 16,000원을 제시한다. 대진디엠피의 목표주가 16,000원은 12개월 Forward EPS 1,496원에 목표 PER 10.7배를 적용한 것이며, 당사 코스닥 유니버스 PER 평균 13.9배에 비해 30%할인된 수준이다. 안정적인 프린터 사업부와 LED사업부의 성장성을 더하여 2009년 사상최대 실적을 다시 갱신할 것으로 판단된다.

1) 프린터 부분

2008년도 재고 조정으로 감소되었던 매출이 다시 확대되고 있다. 2008년 4분기부터 일시적으로 삼성전자의 재고조정으로 인해 매출이 감소하였으나, 1분기 이후부터 기존 매출수준으로 회복되었고, 2분기부터는 Charge Roller가 본격 납품될 예정이므로 프린터부분의 실적 증가세가 기대된다. 프린터 부분은 경기침체에 민감하지 않은 필수품이므로 실적의 안정세는 꾸준히 확보될 것으로 판단된다.

2) LED조명 부분

매년 두 배씩 늘어나는 LED의 성장성과 이익률에 주목하자. 초기 B2B시장중심으로 진행되는 LED조명시장에서 건설사 및 인테리어용 상업용 시장에서 국제적으로 검증 받은 품질과 견고한 유통 채널을 보유하여 매출을 확대하고 있으며, 정부의 적극적인 시장확대 정책으로 동사는 조달청 및 정부기관 수의계약 매출확대가 이루어지고 있다. 이익률도 1분기는 16.5%를 기록하였지만 향후 규모의 경제로 인한 이익률 성장을 기대할 수 있다.

3) 현금과 부동산, 그리고 배당 가치를 감안할 때 마음 편한 주식이다. 동사는 2008년 말 기준으로 현금성 자산과 부동산이 500억원 수준으로 평가되며, 재무적인 부분에서도 부채비율은 21%로 타 경쟁업체와 코스닥 전자부품 평균 부채비율(80%)과 비교하여도 양호하다. 꾸준한 배당(배당성향 19.5%)을 통해서 주주가치를 제고하고 있어 주가 변동성이 높지 않고 안정적이다.