6개월 투자의견은 ‘매수(BUY)’, 목표주가는 11,500원 유지

파트론에 대한 투자의견은 ‘매수(Buy)’, 6개월 목표주가도 11,500원을 유지한다. 09년 1분기 실적이 당사 추정치를 소폭 상회할 것으로 추정되며, 성장의 한 축을 담당하고 있는 안테나와 수정발진기의 매출이 당초 예상대비 증가할 것으로 전망된다.

09년 1분기 실적을 반영하여 09년 및 10년 매출과 영업이익을 종전대비 각각 4.5%, 3.1%씩, 4.0%, 7.1%씩 상향하였으며, 연간 추정EPS도 각각 2.7%, 6.1%씩 상향하였다. 09년 추정EPS(1,275원) 기준으로 현재 P/E이 6.6배를 유지하고 있어 저평가인 것으로 판단된다.

09년 1분기 영업이익은 56억원(32.4% yoy, -8.9% qoq)으로 추정

파트론의 09년 1분기 전체 매출과 영업이익은 346억원(42.3% yoy, -2.2% qoq), 56억원(32.4% yoy, -8.9% qoq)으로 추정된다. 환율효과(원/달러 상승)와 주력 제품의 매출 증가에 따른 마진율 개선으로 외형 성장 및 수익성 호전이 지속된 것으로 판단되며, 다른 IT 업체대비 차별화된 실적으로 평가된다.

09년 1분기 실적의 특징은 안테나 및 수정발진기의 매출이 당초 예상치를 상회하고 있다는 것이다. 안테나의 매출은 142억원으로 전분기대비 4억원 및 08년 1분기대비 34.6억원이 증가할 전망이다.