한주간 0.9%의 절대수익 기록

2월 실적: 초과 신계약 상각비 발생으로 사업비율 상승

원수보험료: 원수보험료는 yoy +10.2%, mom -6.7% 증감한 376.1십억원 시현. 2월 장기보험 신계약은 10.5십억원으로 yoy + 57.6%, FY08 누계로는 26.5% 성장하여 장기보험의 고성장은 지속되고 있는 것으로 판단됨.

보험영업이익: 19.0십억원 적자, 합산비율 105.5% 시현 동사의 2월 손해율은 76.5%, 사업비율은 29.0%를 시현하였다. 원/달러 환율상승에 따라 일반보험의 손해율이 78.1%까지 상승하였지만 자동차 및 장기보험의 손해율 안정으로 전체 손해율은 전월대비 소폭(+1.7%p) 상승에 그친것으로 판단된다.

하지만 동사의 사업비율은 전월에 이어 큰폭(yoy +5.8%p, mom 2.3%p)으로 상승했다. 사업비율 상승의 원인은 미상각신계약비 한도초과에 따라 한도초과분 일시 상각이 증가했기 때문이다.

2월 신계약 상각비는 42.7십억원으로 전월에 비해 6.8십억원 증가했으며 전월 증가분 5.8십억원 보다 신계약비 일시 상각이 증가했다. 이는 미상각신계약비 한도가 없어진 가운데 신계약의 고성장이 이어지고 G.A비중 또한 2월 20% 수준으로 최근 빠르게 증가했기 때문으로 판단된다.

투자영업이익: 19.0십억원(yoy +14.9%, mom +26.1%), 투자수익률 3.6% 동사의 2월 투자영업이익은 전월대비, 전년동월대비 증가했지만 이는 전월 및 전년동월 CDO를 비롯한 해외유가증권 상각에 따른 기저효과로 판단된다. 2위권 손보사의 평균 투자 수익률이 4%대 중반임을 감안할 때 기대치에 미달 한 것으로 판단된다.

대신증권 pdf 5915_lig_20090401.pdf