1. 시  황

 외국인의 선물 대량매수는 결국 시장의 분위기가 달라졌음을 인정하라는 윽박지름으로 보입니다.

 물론 양치기 소년처럼 1250돌파 지점에서 한차례 속임수 매도, 어제 1300돌파후 또 속임수 매도가

 나왔는데, 아마 3번째는 진짜 매도가 나오지 않을까 합니다. 해당지점은 오버슈팅을 감안해

 1400정도로 보고 있는데, 과연 마음속 한구석에서 정말 상승장으로 전환을 한것이 아닌가 하는

 목소리를 외면하기 힘든 상황입니다.

 연일 폭증하는 고객예탁금은 이미 2007년 수준에 육박하는 모습입니다. 돈의 힘이 얼마나 무서운지

 일반적으로 개인의 대량매수는 꼭지를 만들지만, 금일은 영리한 매매로 오히려 외국인이 매수에

 동참하게 시장분위기를 바꿔버리는 저력을 보여주었습니다. 이는 분명 돈의 힘으로 일시적이나마

 시장의 주도세력이 바뀐 것으로 판단해도 크게 틀리지 않을듯 합니다.

 일봉상 단기 한계점은 1370 지점입니다. 금일 상승은 직전 4거래일을 장악해버리는 장대양봉인데,

 거래량까지 터져 상당히 긍정적인 모양입니다. 파라볼릭 하락전환도 막았고, 한차례 조정으로

 보조지표도 과열권을 벗어나 추가상승을 논할수 있는 지점입니다. 그래도 지수가 1300을 넘은 만큼

 다시 분할로 비중축소 대응이 바람직하지 않겠냐는 생각입니다. 상승장의 수익은 단기 대응으로

 챙기고 서서히 주식비중을 줄여나가는 전략으로 리스크 관리를 해야할 시점이 아닌가 합니다.

 주봉상 단기 저항선은 1380 지점입니다. 약 1~2주후 흘러내리는 60주선과 부딪히게 되는데, 이 지점이

 일시적으로 강한 저항을 형성하지 않을까 예상해 봅니다. 물론 거래량이 지속적으로 증가하는 모습,

 기술적 모습이 아닌 외적인 요소의 핵심인 수급이 양호한 모습에서 오버슈팅의 가능성도 염두해

 두셔야 합니다. 이런 상황을 감안했을때 역시 1400까지는 열어두어야 하지 않느냐 하는 생각입니다.

2. 경기회복전 주가상승은 어려운가?

 IMF지원신청 후 1년이 지난 시점입니다. 종합주가지수는 15% 상승하였고, 회사채 수익률은 반토막,

 환율도 제자리를 찾아가는 모습입니다. 외환보유고도 지속적으로 증가하였고, 무역수지도 개선하는

 모습은 지금의 상황과 흡사한듯 합니다. 이것은 시사해주는 바가 큰데, 주목할 부분은 경기침체가

 개선이 안된 상황에서 선행지표의 개선만으로 증시는 상승을 가져왔고, 실물경제의 개선은 오히려

 주가상승에 뒤쳐졌다는 부분입니다. 당시 환경이 특수했지만, 지금 상황이 오히려 IMF 구제금융후와

 흡사하다고 본다면, 실물경제회복까지 기다리는것은 조금 늦지 않을까 하는 생각입니다.

 그리고 시중금리는 인하를 하다가 10월과 11월 기점으로 동결이 되는데, 이 역시 현재의 상황과

 비슷하다고 여겨집니다. 주식투자자는 균형감각을 지녀야하고, 그래서 지금의 상승이 베어마켓

 랠리라고 확정을 짓는 것은 곤란하다고 봅니다. 이제는 상승장 초입의 가능성을 따져볼 시점이고,

 맞고 틀리고 좋고 나쁘고를 떠나 이러한 상황변화에 대한 대비가 필요한 시점이라 여겨집니다.

 위 자료를 토대로 찾아본 지점입니다. 증시는 해당지점 이후 가파르게 상승하여 1년안에 전고점

 부근까지 상승해버린 상황을 볼 수 있습니다. 이러한 상황이 또다시 발생하지 말라는 이유는 없으니,

 비중축소를 하더라도 반드시 단기 접근을 계속하셔서 수익을 쌓아나가야 합니다.

 이번달 생산자 물가가 상승전환 했다고 합니다. 생산자 물가는 경기선행지표로써 의미를 지니는데,

 점점 경기저점에 대한 분위기를 만들어주는 모양입니다. 이렇게 경기저점에 대한 인식과 미국의

 경제지표 호전, 대형은행 모두 스트레스테스트 통과는 상승분위기를 만들어줄 것으로 보입니다.

 3. 하이닉스와 증권주

 금일 하이닉스는 유상증자설에도 불구하고 상승 마감하였습니다. 과거 키움증권 유상증자 발표가

 상한가를 만드는 모습에 강세장 판단을 하였고, 현대증권의 유상증자 발표전후 20%의 하락을 보이는

 모습에 시장의 추세가 꺾였다는 판단을 했었습니다. 하이닉스가 상한가는 아니지만 상승마감한 모습은

 분명 시장의 투자심리가 상당히 개선되었다는 판단입니다. 그리고 증권주가 강세를 보이는데, 긴

 설명없이 단 한마디만 하겠습니다. 월봉에서 파라볼릭 매수신호 발생한 종목 다수입니다.

 건투를 빌겠습니다.^^*