예상보다 빠른 실적 개선, 목표주가 740,000원으로 상향

삼성전자의 투자의견 매수를 유지하며, 목표주가를 기존의 590,000원에서 740,000원(09F P/B 2.1배)로 상향한다. 지난 5년간 평균 P/B는 2.2배, 고점 평균 P/B는 2.7배였음을 감안하였다. 실적 개선 속도가 예상보다 빠르다. 2분기 이후 실적 개선의 핵심은 특히 NAND 부문으로 판단된다. 16Gb MLC 현물가격은 현재 4.6달러로 연초 2.3달러 대비 100%의 상승 추세를 이어가고 있다. 16Gb MLC 현물가격 4.0달러 돌파는 향후 삼성전자 Valuation의 추가적인 Level Up을 알리는 신호탄인 것으로 판단된다.