퀀트로 본 수급 대해부

신한지주 신주인수권 증서 3월 3일 상장


신한지주의 신주인수권 증서가 3월 3일 상장 거래된다. 상장폐지일은 3월 10일로 3월 3일부터 3월 9일까지 5영업일동안만 거래될 예정이다. 상장될 신주인수권 증서의 수는 62.4백만 증서로서 총발행주식수 396.2백만주의 약 15.8% 수준이다. 신주인수권 증서의 거래 표준코드는 KRA0555501W2이고 단축코드는 J0555501W이다.

신주인수권 가격은 신한지주의 가격 및 변동성 그리고 2차 예상 발행가액에 의해 좌우


신주인수권 가격은 신한지주의 가격 및 변동성 그리고 2차 예상 발행가액에 의해 좌우될 전망이다. 신한지주의 유상증자 최종 발행가액은 1차와 2차 발행가액 중 낮은 가격으로 결정되게 된다. 1차 발행가액은 20,100원으로 산정되었고, 2차 발행가액은 3월 13일의 기준주가에서 25%를 할인해서 산정된다(기준주가는 1주일 가중평균주가와 기산일 종가를 산술평균한 값과 기산일 종가 중 낮은 가격).


신주인수권 상장에 따른 무위험 차익거래 기회는 없지만...


결론적으로 2차 발행가액은 3월 6일~12일의 주가에 의해 결정이 되는데 발행가액이 결정되기 전에 신주인수권 거래가 종결되므로 이론적으로 신주인수권 상장에 따른 차익거래 기회는 없다고 판단한다. 예보가 보유하게 되는 신주인수권 4.85백만 증서가 시장에 매물로 출회될 것으로 예상되는데 이로 인해 신주인수권 가격이 이론가격과 일시적인 괴리를 보일 것으로 전망된다.

대신증권 pdf 5646_sfg_20090302.pdf