시장의 화두, 2분기 어닝시즌 개막 !

2분기 어닝시즌은 실적회복의 속도를 가늠하는 Check-Point가 될 전망. 1분기 실적발표와 차별화 되는 점은 5월 이후 증시 조정구간 동안 시장 전체의 고밸류에이션 속에서 업종별, 종목별 실적개선의 속도에 따른 주가 차별화의 주요 원인이었다는 점. 반도체, 디스플레이, 유통업종은 실적전망이 급격히 상향조정 되며 주가 역시 상승했으나 운송, 기계, 조선업종은 정반대의 양상을 나타냈음

2분기 실적은 주가에 이미 반영되었을 가능성이 높다

그러나 2분기 실적 전망이 5월 이후 조정 장세 속에서 업종별로 주가를 차별화 시켰던 만큼 2분기 어닝시즌은 주가에 이미 반영되어 있을 가능성이 높은 것으로 판단. 화학, 제지업종과 같이 2분기 사상최대 실적을 기록할 것으로 예상되는 업종의 지수가 최근 조정을 받은 것은 그 반증으로 보임. 따라서 이번 어닝시즌에서 중요한 것은 2분기 실적 자체가 아닌 향후 성장속도의 지속성 여부

Quantitative Idea: 3분기 실적에 주목하자

2분기 어닝시즌을 앞두고 3분기 실적전망의 개선여부에 주목하는 것이 유효한 아이디어가 될 수 있을 것으로 판단. 세부업종별 3분기 영업이익 추정치의 QoQ 증감율, 전월대비 증감율을 기준으로 순위화한 결과 디스플레이, 반도체 업종이 2분기에 이어 3분기에도 여전히 긍정적일 것으로 판단하며 유틸리티, 미디어, 기계, 금속업종에 대한 관심 역시 유효할 것으로 보임

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