외국인 과연 언제까지 팔 것인가???

투자의견 매수와 목표주가 110,000원 유지

동아제약의 투자의견은 매수, 목표주가 110,000원을 그대로 유지한다. 7개월 연속 원외처방 증가율 1위를 유지하고 있고, 주력 제품 중심으로 안정적인 성장이 지속되고 있기 때문이다. 자이데나의 러시아 수출이 본격화 된 점도 동사의 수출 증가에 대한 기대감을 더욱 크게 만들고 있는 상황이다.

동사의 주요 투자포인트는 다음과 같다.

1) 국내 최대의 신약 매출 전망: 자가개발 신약 매출 2,000억원을 돌파 전망. ETC 사업부문 전체 매출의 43%에 해당하는 것으로 국내 제약사 중 최고 수준 2) 자이데나 수출 본격화: 러시아를 시작으로 중동 등으로 확대 예상 3) 원외처방의 높은 증가율 지속: 2008년 9월 이후 7개월 연속 원외처방 증가율 1위 유지. 주력 제품의 안정적인 성장으로 향후에도 증가율 추세 유지 전망

 

1Q09 매출액 YoY 20%, 영업이익 YoY 20% 증가

2009년 1분기 매출액은 1,869억원(YoY 20%), 영업이익은 179억원(YoY 20%)을 기록했다. 순이익은 116억원으로 전년 대비 127%의 큰 폭 증가를 기록했다.

동아제약의 1Q09실적은 전체적으로 당사의 예상치를 상회했다. 수출이 85% 증가하고 OTC 사업부도 53%의 성장을 이루었다. 플라비톨, 오로디핀, 스티렌 등의 주력제품의 안정적인 성장이 인상적이다.

 

2009년 매출액 YoY 14% 증가, 영업이익 YoY 15% 증가 전망

동사의 2009년 예상 매출액은 8,029억원, 영업이익과 순이익은 각각 941억원과 632억원으로 전망한다. 주력제품의 안정적인 성장이 지속되고 악토네트(골다공증치료제), 코자르탄플러스(고혈압치료제) 등의 신제품의 출시가 순조로울 것으로 예상되기 때문이다.

대우증권 pdf 090424_동아제약 .pdf