상품가격 강세 의미와 중소형주 투자전략

상품가격 강세 현상이 두드러지고 있다. 상품가격 강세 요인은 달러약세와 경기회복 기대감, 투기세력의 포지션 변화, 실질 수요에 의한 재고 감소 등의 요인으로 파악 할 수 있다. 하지만 상품가격 상승은 차별적으로 나타날 것으로 판단되며 이에 따른 중소형주 투자도 차별적인 전략이 필요하다는 판단이다.

인플레이션 헷지 수단의 상품시장

연준의 국채 및 모기지 채권 직매입에 이어 재무부의 금융권 부실자산 인수계획으로 달러가 약세 현상을 보이고 있으며 이에 따라 상품가격 역시 덩달아 강세를 보이고 있다. 인플레이션 헷지 수단으로 인식되어온 상품시장은 미국의 대규모 유동성 공급으로 달러약세가 중장기적으로 진행되는 과정동안 상품가격 상승 역시 지속될 것으로 판단한다.

미국의 강력한 정책 드라이브가 진행되어온 3월에는 달러화지수는 -3.3% 하락한 반면
WTI는 17%, CRB상품지수 5.1%, LME비철금속지수는 11.7% 상승하는 등 달러지수와 상
반된 움직임을 보이고 있다.

경기회복기대감 확산

상품가격 상승 배경에는 경기회복에 대한 기대감도 반영되어 있다고 판단한다. 글로벌 금융위기를 해결하기 위한 각 국가들의 경기부양책은 작년 연말 이후부터 대규모로 시행되고 있으며 경기부양책의 효과는 회복조짐을 보이고 있는 ISM제조업지수와 비제조업지수 등의 몇가지 경제지표로 나타나고 있다.

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