현금 비중 때문에 고민하는 당신에게



<세스 클라만이 말하는 가치투자 철학의 3가지 핵심 요소>

1. 가치투자는 저평가된 특정한 투자기회의 발견을 수반하는 바텀업(bottom-up) 전략이다.
2. 가치투자는 상대수익률이 아닌 절대수익률을 추구한다.
3. 가치투자는 위험회피 접근법이다..

가치투자 거장으로 꼽히는 세스 클라만이 자신의 저서 <안전마진(margin of safety)>에서 밝힌 내용입니다. 이 중에서 두번째 절대수익률을 추구한다는 대목이 특히 눈에 들어옵니다. 

"절대수익률을 추구하는 투자자들은 바겐세일 투자 대상이 없을 때에는 현금 잔고를 보유하기 원한다. 그러나 상대수익률을 추구하는 투자자들은 강세장에서 뒤쳐질 수 있기 때문에 현금을 보유하지 않은 채 현금 전부를 완전히 투자하는 것을 전형적으로 선택한다."

책에 나오는 또다른 대목입니다. 투자를 하면서 늘상 '현금' 비중을 고민하는 투자자에게 적잖은 시사점을 줄 것 같습니다.

어제도 그렇고, 최근 들어 곧잘 미스터 마켓(Mr.Market)이 1400선 위에서 '놀고' 있습니다. 더불어 같이 놀더라도 항상 충분한 안전장치는 마련해 놓아야겠습니다.
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