실적 안정성과 구조적 성장의 두 마리 토끼가 보인다

 

 

■ 결론: 업종 투자의견 ‘비중확대

- 2012년 글로벌 경기 둔화 예상되나, 1) 경기 민감도 낮은 수요. 2) 곡물가격 하락에 따른 수익성 개선, 3) 아시아 관광객 증가와 아시아 시장 진출로 성장성 강화를 감안하여 업종 투자의견은 ‘비중확대’ 제시
- 가격 인상에 따른 투자 센티먼트 개선과 해외 시장 진출을 통한 성장으로 업종 지수의 강세 기조와 해외 성장 기대 종목의 지수 견인은 지속될 전망
- 1분기까지 가격 인상 등의 단기적 상승 기회에 대한 대응 필요하나, 필수 소비재증가가 예상되는 중국 관련 종목의 장기 매수 전략 유효

 

 

■ 전망 및 투자 포인트: 리스크에 대한 대비와 성장의 기회 공존


① 수요의 낮은 경기 민감도: 경기 둔화에 수요 변화가 적은 필수 소비재 산업. 1인가구 증가 등의 소비 패턴과 식문화 변화로 성장의 기회 존재
② 수익성 개선 구조: 국제 곡물가격 하락세와 원화 강세 예상. 소재식품은 3분기까지 수익성 개선 예상되며, 가공식품은 가격 인상으로 안정적 수익성 유지 가능
③ 중국/아시아 시장 진출을 통한 성장: 현 소득 수준에서는 경기에 영향없이 중국 및 아시아의 음식료 등 필수 소비재 소비는 증가 가능
④ 실적 전망: 커버리지 합산 매출 +10%, 영업이익 +17% 성장. 오리온, CJ제일제당, LG생활건강은 매출/영업이익 증가세 우수. 농심은 이익 증가세 우수



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