내년을 대비한 매집 구간
최근 주가 약세의 3가지 이유
1) 우선 12월 14일 예정인 넥슨의 일본 시장 IPO 공모가가 밴드의 중간인 1,300엔으로 결정되었다는 점이 투자심리를 악화시킴. 이는 2012년 예상 실적 기준 15배정도의 밸류에이션. 이유는 최근 해킹에 따라 일본 시장으로부터 보수 적인 평가를 받은 것. 그러나 상장 후 주가는 양호할 것으로 전망함. 특히 12월 16일 예정되어 있는 징가의 IPO는 2012년 기준 PER 70배 수준으로 여전히 높은 상황.
2) 애플 앱스토어 카테고리가 개방되었음에도 불구하고 상위권에 오히려 외국산 게임이 득세하고 있다는 점이 센티먼트에 부정적 영향을 주는 듯. 그러나 과거 타 플랫폼의 사례에서도 나타나듯 초기에는 외국산 게임이 주목을 받다가 결국은 국내 게임으로 회귀하게 될 것. 장르적으로도 초기에는 가벼운 아케이드 성 게임이 주목을 받다가 결국은 게임빌과 같이 Depth가 있는 RPG와 스포츠게임에 경쟁력 있는 회사가 롱런하게 될 것.
3) 마지막으로는 1위 포털에 대한 지배적 사업자 지정 가능성을 들 수 있음. 이는 2009년에 이어 2011년에 두 번째로 언급되는 것. 2008년 5월 NHN이 시장지배적 사업자 지정된 후 주가는 꾸준히 하락하였으나 2009년 10월 승소 시점엔 원상 복귀. 사실상 센티먼트 악화 외에 실질적인 영향력은 제한적일 것이며 오히려 2위사인 다음에는 기회.
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