판매량과 마진 증가로 인해 2009년 1분기 이익 증가 기대
 
2008년 4분기대비 2009년 1분기 평균 공장 가동률이 약 30% 상승하면서 고정비가 절감되고, 제품 마진 확대로 인해 석유화학 기업들의 2009년 1분기 이익은 시장의 기대를 큰 폭으로 상회할 것으로 기대. 2009년 1분기 LDPE마진은 톤당 570달러로 전분기 톤당 455달러대비 25% 증가하였고, PP마진도 톤당 272달러로 전분기 톤당 7달러 대비 대폭적으로 확대되었음.
 

2분기에도 실적 강세는 이어질 것으로 기대
 
2009년 2분기에도 이러한 실적 강세가 전망되는 주요 이유는 2009년 3월에 이미 4월 물량을 판매하였고, 4월 10일부터 5월 물량을 판매할 예정인데, 주문으로 미루어 판단하건대, 5월도 4월 수준의 긍정적인 판매가 전망되기 때문임. 제품 가격도 현재 상승하고 있는데 4월 7일 현재 에틸렌 가격은 톤당 710달러로 3월말대비 톤당 20달러 상승, LDPE가격도 톤당 1,045달러로 톤당 37달러 상승, PVC가격도 톤당 675달러로 톤당 10달러 상승하였음.
 

Top Picks : 호남석유화학, 한화, 한화석화
 
중국 등 이머징 국가 주도에 의한 산업화, 수송화, 도시화, 중산층 비율증가로 인한 석유화학 제품 수요 증가의 직접적인 수혜 기업인 호남석유화학(011170)과 한화석유화학(009830) 그리고 주요 자회사로부터의 실적 개선이 기대되며, 한화건설이 2009년 7월 이후 시흥시로부터 5,113억원을 수령하여 큰 폭의 현금이 유입되며, 2009년 하반기 이후 대한생명 상장이 가시화될 것으로 기대되는 한화(000880)를 석유화학업종내 Top Picks으로 유지함.
 

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