2Q11 Preview: 1Q와 크게 다르지 않은 실적 예상

 

 

▶ Investment Point


1) 전분기 수준의 실적 예상


- 현대중공업을 제외한 당사 커버리지 4개사의 2Q11 영업실적은 환관련 기타영업수익 등을 제외할 경우 전분기 수준 예상 ① 후판가격 인상 영향은 재고 효과로 인해 3Q 이후 반영될 전망이며, ② 저선가 수주분의 매출도 3Q 이후 점진적으로 인식될 전망
- 현대중공업은 해양/플랜트 사업부 및 현대오일뱅크 실적 둔화 영향으로 전분기 대비 감익됐으나, 일회성 요인에 의한 감익으로 3Q 이후 회복 가능할 전망
- 한진중공업은 울산공장 매각이익(450억원) 발생으로 흑자전환 전망


2) 업종 투자의견 Overweight 유지


- ① LNG관련 선박과 LNG-FPSO, FSRU와 같은 해양플랜트 발주 증가 예상되고, ② 대형 컨테이너선박 발주 하반기에도 지속되면서 선가 상승을 견인할 것으로 전망되며, ③ 정유운반선을 중심으로 한 탱커 시황 회복도 가시화될 것으로 판단되기 때문



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