▶ Investment Point

1) 중국, 연이은 아로마틱 공장 사고와 신규 수요 확대로 PX 가격 폭등

- 지난 7월 11일 중국 CNOOC Guangdong 소재 아로마틱 공장이 정유시설 누출로 인한 화재로 가동중단(PX 84만톤/년, OX 8만톤/년)된 이후, 7월 20일 Sinopec Guangzhou 소재 26만b/d 규모 정유공장의 Reformer 화재 사고로 인해 아로마틱(ISO-MX 28만톤/년, 벤젠 13만톤/년) 설비 가동 중단.
- 또한 7~8월 중 중국 내 대규모 TPA 신규설비가 가동됨에 따라 공급 불안정이 가중되고 있기 때문. 참고로 중국내 TPA 설비는 7월 Zhejiang Yisheng 200만톤/년 신규가동, 8월 Jiangsu Sanfangxiang 120만톤/년 신규가동 예정.
- 최근 PX 가격(7월20일 기준)은 1,588$/톤으로 7월1일 가격 1,345$/톤 대비 20일 만에 243$/톤(+18.1%) 폭등하여 3개월래 최고가 기록. 이에 따라 나프타 대비 Spreads는 591$/톤으로 2Q11 평균 Spreads 516$/톤 상회. 하반기 중 PX 신규증설이 미미 함에 따라 최근 수급 불안정 상황 하반기 중 지속 예상되어 추가적인 PX 가격 상승 예상.
- 반면, TPA 가격은 PX 급등에도 불구하고 신규증설 물량 공급 등 영향 상대적 가격 상승 탄력은 크지 않으나, 추후 Cost Push 가격 상승이 예상됨.
- PX 가격 급등으로 S-Oil(160만톤/년), GS칼텍스(120만톤/년), SK이노베이션(75만톤/년), 케이피케미칼(73만톤/년) 등 수혜 예상.