11월 총판매 55.5만대로 26% y-y 증가

- 11월 완성차 5개사 총판매 (국내공장+해외공장) 55.5만대로 26% y-y 증가

- 현대차 국내공장 판매는 16.4만대 (14% y-y) 기록. 현대차 중국공장 5.6만대 (142% yy), 인도공장 5.5만대 (27% y-y)로 해외공장 판매 14.5만대 (65% y-y) 기록

- 기아차 국내공장 판매 12.3만대 (14% y-y) 기록. 기아차 중국공장 2.8만대 (195% y-y),
슬로바키아 공장 1.6만대 (7% y-y)로 해외공장 판매 4.4만대 (80% y-y) 기록

현대차 판매호조세 지속

- 수익성이 개선된 신차판매 믹스 증가: 3Q09 출시된 투싼ix, YF쏘나타의 내수 판매 비중은 9월 21% → 10월 36% → 11월 35%로 신차판매비중 높아진 상황

- 중대형차, RV 믹스 개선: 수익성이 높은 중대형차(쏘나타+그랜저+제네시스+에쿠스) 내수 판매비중 40%(7%p y-y) 기록. 판매단가가 높은 RV 차종 또한 내수판매의 19%(3%p y-y)를 기록하며 판매믹스 개선 지속 중

- 경쟁업체 대비 유리한 상황 지속 되고 있는 것으로 판단됨

1) 엔화강세로 일본 Big3의 가격경쟁력 및 수익성 악화가 전망되고

2) 픽업, 대형 SUV, 벤 등 미국 Big3가 전통적으로 강세를 나타내던 세그먼트는 지속 축소 되고 있는 상황인 반면,

3) 원/달러 환율은 최근 하락에도 불구 여전히 2006~2007년 대비 24% 이상 높은 수준이고, 현대차가 주력으로 삼고 있는 중소형 승용차 및 소형 SUV 시장은 지속 확장 추세이며, 신차사이클 진입으로 2010년에도 주력 볼륨차종의 신차 출시가 예정되어 있기 때문임

- 불황기 선진시장 미국과 이머징마켓 중국에서 동시성장이 지속되고 있는 현대차에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 125,000원 유지하며 업종 Top-Pick으로 지속 추천함

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