글 수 2
끝나지 않은 규제리스크 하반기에도 시장 소외 지속 ..
▶ Investment Point
1. 업종 투자의견 Overweight에 Neutral로 하향조정
- 정책 리스크 재점화, 약가인하에 대한 불확실성 가중
- 영업환경 악화, 약가인하 등의 이슈로 추정 실적 하향조정 지속될 전망
- 약가인하 리스크 확대로 외형성장과 R&D투자의 선순환 구조 지속성에 의문
2. 현재의 국내 제약시장, 1980년대 후반 이후 일본 제약시장 닮은 꼴
- 일본 제약시장 건강보험 재정 악화에 대한 우려가 제기되던 1980년대 중반에 Peak-out
- 2년마다 주기적인 약가인하 시행으로 내수시장 침체 장기화, 제약업종 Valuation_rating 지속
- 규제 이슈 지속 기간에 일본 제약업종, 시장 조정기 방어저 투자매력만 부각
끝나지 않은 규제리스크 하반기에도 시장 소외 지속 예상.pdf