▶ Investment Point

반도체 업종의 투자의견 Overweight을 유지한다. 지난 1분기 IT의 화두는 일본 지진으로 인한 세트업체들의 부품 재고 확보였다. 그 영향으로 2분기는 수요 약세와 쌓여있는 부품 재고의 영향을 함께 받아, 반도체 및 LED 관련 업체들은 시장 예상을 하회하는 2분기 실적이 예상된다. 그러나 2분기에 수요 저점을 지나, 3분기로 넘어가면서 IT의 계절적 수요를 기대할 수 있을 것으로 예상된다.

1) 예상을 하회하는 2분기 실적

- 2분기 계절적 비수기와 일본 지진으로 이미 재고가 확보된 세트업체들의 전반적인 수요가 약했다. 이에 PC, TV 등 세트업체들의 수요에 영향을 받는 반도체, LED 등 부품업체들의 실적 하향조정이 불가피해 보인다.

2) 그러나 3분기를 기대

- ①계절적 성수기 진입 ②부품 재고 정상화 ③반도체 경쟁 업체들의 경쟁력 감소로 하반기 생산은 극히 제한적일 것으로 보인다.