철강 업종 투자의견 ‘비중확대’

2008년 4분기 이후 글로벌 철강사들은 제품가격 인하, 고가 원재료 재고 투입, 판매량 감소에 따른 고정비 증가 등으로 영업환경의 급격한 악화를 경험했다. 2009년 하반기에는 한국, 중국 등 극동아시아 철강사들의 영업이익의 개선이 두드러질 것으로 추정되는데 1) 정부의 건설 부양책등 공공 부문의 투자 확대, 2) 재고조정 일단락과 자동차 업체의 가동률 상승, 조선사들의 건조량 증가 등 수요산업 회복, 3) 저가의 원재료분 투입, 4) 환율하락 등의 요인이 수익개선을 예상하는 근거이다.

봉형강 수요의 회복이 철강제품 중 가장 먼저 진행 전망

국내외 경기 부양책등으로 국내 봉형강의 수요회복이 철강제품 중 가장 먼저 나타날 것으로 예상한다. 중국 정부의 4조위안 경기 부양책은 대부분 인프라 투자 등 건설에 몰려있으며 이에 중국 전기로 업체의 가동률도 판재류 업체보다 현저히 회복된 상태이다.

철근 등 봉형강 제품의 중국 내수 유통가격이 반등세를 보이고 있는데 중국 봉형강의 가격은 국내 가격의 벤치마크가 되어 왔다는 것을 감안하면 국내 봉형강류의 가격하락은 제한적일 것으로 판단된다.

<첨부된 PDF 파일을 열면 관련 내용을 더 볼 수 있습니다.>