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안정성과 성장성을 겸비한 종목을 찾아라
철강 업종 투자의견 ‘비중확대’
2008년 4분기 이후 글로벌 철강사들은 제품가격 인하, 고가 원재료 재고 투입, 판매량 감소에 따른 고정비 증가 등으로 영업환경의 급격한 악화를 경험했다. 2009년 하반기에는 한국, 중국 등 극동아시아 철강사들의 영업이익의 개선이 두드러질 것으로 추정되는데 1) 정부의 건설 부양책등 공공 부문의 투자 확대, 2) 재고조정 일단락과 자동차 업체의 가동률 상승, 조선사들의 건조량 증가 등 수요산업 회복, 3) 저가의 원재료분 투입, 4) 환율하락 등의 요인이 수익개선을 예상하는 근거이다.
봉형강 수요의 회복이 철강제품 중 가장 먼저 진행 전망
국내외 경기 부양책등으로 국내 봉형강의 수요회복이 철강제품 중 가장 먼저 나타날 것으로 예상한다. 중국 정부의 4조위안 경기 부양책은 대부분 인프라 투자 등 건설에 몰려있으며 이에 중국 전기로 업체의 가동률도 판재류 업체보다 현저히 회복된 상태이다.
철근 등 봉형강 제품의 중국 내수 유통가격이 반등세를 보이고 있는데 중국 봉형강의 가격은 국내 가격의 벤치마크가 되어 왔다는 것을 감안하면 국내 봉형강류의 가격하락은 제한적일 것으로 판단된다.
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