국내외 철강업체 주가 하락폭 크나, 업황 모멘텀은 크지 않아

철강업종에 대한 투자의견 중립을 유지한다. 국내 철강업종 주가는 올해 고점 대비 16~20% 하락하여 Valuation 매력은 강화되고 있으나 철강 업황이 부진한 점을 고려하였을 때 당분간 주가는 현 수준에서 등락을 보일 것으로 예상된다. 미국 US스틸 주가는 연중 고점대비 현재 28% 하락하였고, 아셀러미탈 18%, 신일본제철 24%, 바오스틸 16% 하락하였다. 국내 POSCO는 16%, 현대제철 20%, 동국제강 19% 하락하였으며 자동차의 호조와 맞물려 하이스코는 하락폭이 3%에 불과하다.

5월 넷째주 전세계 주요 지역 철강가격은 전반적으로는 약세기조가 지속되고 있는 상황이다. 중국 철근 유통가격은 전주대비 0.8% 하락하였고, 그 외 지역은 전주와 비슷한 수준이며 철광석 spot 가격은 179달러로 전주대비 2% 하락하였다. 철광석 3분기 계약가격(6월 중 발표)은 2분기와 동일(브라질 Vale)하거나 소폭 하락(호주 Rio Tinto 등)할 것으로 예상된다. 원가에 대한 부담은 4분기부터 개선될 것으로 전망된다.