▶ Investment Point

4월 우호적 영업환경 이후, 시장부진에 따른 업황악화 및 금리인상 등 5, 6월 영업상황은 전반적으로 부정적이었음. 그럼에도 불구하고 지난분기 대비 개선된 실적 시현. 투자심리의 점진적 회복에 따른 거래 실적 개선세, WM부문의 점진적 성장기조, 한국형 헤지펀드 도입에 따른 기대감은 긍정적. 단, 금리인상에 따른 Trading 부문 실적 악화 가능성은 부담요인.

1) 커버리지 합산 이익 기준 순이익은 QoQ -2.1%, YoY +85.3% 전망

- 일회성 요인 제외 시 합산 순이익 QoQ +16.9%, YoY +57.0%의 양호한 수준의 실적 예상
- 일평균거래 QoQ +5.5% 증가한 9.5조원 수준 전망, 자문형랩 잔고 10% 내외 증가, ELS 판매호조 등 전반적인 영업환경 개선
- 다만, 6월 금리인상에 따른 Trading 부문 실적 악화가 예상되어 컨센서스 대비 부진한 실적 예상

2) 업종 Top pick 한국금융지주

- 분기 실적 및 연간 실적 가장 우수하고, 밸류에이션 매력 높은 한국금융지주 업종 Top pick 제시