환율하락으로 음식료업종 본격 상승기대
 
최근 환율이 하향안정세를 보이고 있어 음식료업종의 수혜예상. 작년 4분기(1,362.8원)와 올해 1분기 평균환율(1,415.2원)을 감안해보면 2분기부터 수익성이 본격적으로 개선되기 시작하여 실적개선에 따른 주가 상승이 가시화 될 것으로 기대.

 
국제곡물가격이 크게 상승하지는 않을 것으로 예상
 
상품가격강세와 투기적 매수세 유입 등으로 인해 곡물가격이 상승흐름을 나타낼 수도 있지만 지난해와 같은 큰 폭의 상승은 없을 것으로 예상.

수요 초과상태 였던 지난해 초와는 달리 전반적인 수급상황(6,979만톤 공급초과, 재고률 20.0%)이 비교적 안정적이기 때문.

CJ제일제당, 대한제당, 대한제분을 업종 Top Picks로 제시
 
과거사례를 보면 환율상승이나 국제곡물가격 상승으로 인하여 음식료품 가격이 인상(음식료 생산자물가지수 상승)된 후 환율하락이나 국제곡물가격이 하락하면 수익성 개선으로 인해 음식료 업종지수가 상승하였음. 최근 환율하락으로 과거와 같은 사례 재현 예상.

수입 원재료 비중이 높고, 외화부채가 많아환율하락에 따른 큰 폭의 수혜가 예상되는 CJ제일제당, 대한제당, 대한제분을 업종 Top Picks로 제시.

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