2011년 하반기 통신서비스산업: 투자 심리 회복 기대

1) 요금인하 감내할만 하다
· 통신요금 인하는 부정적이나, 불확실성 해소 측면에서 접근 필요
2) 데이터 Explosion에 대한 준비 (LTE, 펨토셀, WiBro, WiFi)
· LTE로의 완전 전환 이전까지는 WiFi, WiBro, 펨토셀 등의 네트워크 다양화 기대
3) 새로운 성장 동력 (컨텐츠, NFC, 클라우드)
· Smart Pipe로의 진화를 위한 비통신부분의 성장 동력 발굴 노력
4) SK브로드밴드를 둘러싼 SK텔레콤의 분할과 합병

투자의견 Neutral 및 Top Picks - SK텔레콤, SK브로드밴드

우리는 2011년 통신서비스 산업에 대한 Neutral 의견을 제시한다. 다만, 시장대비 큰 폭의 주가하락을 보인 상반기 영향과 리스크로 작용했던 요금인하 이슈의 소멸, 연말로 갈수록 부각될 고배당 매력으로 인하여 하반기에는 통신주에 대한 주가 회복이 기대된다. 투자유망종목으로는 영업환경 개선 및 IFRS 영향으로 실적 성장과 valuation매력이 부각되는 SK텔레콤과 실적 개선과 SK그룹 내 통신사업 구조조정이 예상되는 SK브로드밴드를 추천한다.