이란 제재에 대규모 정기보수(석유화학), 견조한 등,경유/항공유 시황(정유)으로 긍정적 흐름 지속

◎ 석유화학 - 10월 이후 대만, 한국(Formosa, CPC, SK Energy) 등 동북아시아 지역 석유화학 설비에 대한 대규모 정기보수가 예정돼있어 석유화학제품 수급은 불균형 속 실적 호전세를 이어갈 것으로 전망됨. 10~11월 2달 동안 아시아 지역 정기보수로 에틸렌 기준 약 100만톤 이상의 생산 감소가 전망되기 때문. 최근 이란 제재와 중동지역 트러블로 중동산 스팟 물량 유입도 제한적이어서 가격 하락 가능성은 낮다고 판단되며 4분기 이후에도 견조한 제품가격 흐름 예상.

◎ 정유 - $19/bbl 수준을 유지하고 있는 경유-중유 크랙 마진에 $75/bbl 내외의 안정적인 국제 유가 흐름으로 정유업체들의 수익성은 어느 때보다 안정적인 흐름을 보이고 있음. 중국, 인도, 브라질 석유수요가 전년 대비 7~10%씩 증가하여 글로벌 석유 수요 증가를 견인하고 있으며 이란제재, 대만 등에서의 트러블 및 기상악화에 따른 가동 차질로 공급을 제한하고 있음. 또한 중국의 러시아산 원유 도입과 이란제재에도 불구하고 안정된 흐름 보이는 유가도 정유 업종 투자 심리에 긍정적.

10월 전략 - 신규설비 가동, 인수합병에 높은 수익과 성장 모멘텀 보유 기업 주목

◎ 정유주(SK에너지/S-OiL/GS): 2.6조원 투자된 GS칼텍스 고도화설비 완공, 1.4조원 투자하는 S-OiL의 PX 및 정제설비 증설 등 증설 모멘텀과 석유개발 생산량 비약적 증가와 2차전지 사업 가시화 및 분사 후 다이나믹한 변화 기대되는 SK에너지 => 안정적인 5달러 수준의 정제마진에 PX 시황 개선으로 이익 규모 확대. 지속적인 비중 확대 전략 필요.

◎석유화학(호남석유/한화케미칼): 1.5조원 타이탄 인수, 케이피케미칼 실적 상승, 320만톤 PE/PP 규모의 경제 확보로 아시아 메이저 도약하는 호남석유와 4,300억 태양광기업 인수, 3분기 어닝서프라이즈 예상되는 한화케미칼 재평가 지속 기대.

◎ 합성섬유(카프로/태광산업): 연간 천억원 이상의 지속적 이익+사상최고 수준 제품가+모회사 효성과/코오롱인더스트리로의 안정적 매출처 확보한 카프로, 3대합성섬유 생산으로 면화가상승 수혜+케이블TV, 홈쇼핑 관련 자산 보유한 태광산업 매력적