어떤 것을 사면 좋을까?
■ 중소형 건설주 3개 추천
- 유동성 우려가 지나간 이후 ‘11년 하반기 중소형 건설주 주가 Level-up 전망
- 1) PF 및 차입금 등 재무적인 안정성 확보하고 있는 중소형주 중심으로 valuation 할인폭 축소 기대됨
- 2) 구조적으로 새로운 성장 기반을 마련하고 있는 것으로 판단되는 중소형 건설업체에 대한 투자 유망
- 상기 2가지 조건에 부합한 업체로 3개 중소형 건설주 추천: 한라건설, 한신공영, 코오롱건설
■ 한라건설: 투자의견 Buy, 목표주가 33,800원
- 신성장 기반: 해외수주 및 범현대 관계사 수주 물량 확대를 통해 새롭게 성장성을 확보해 나갈 전망
- 재무 안정성: 차입금 증가 요인이었던 자체사업 용지비용 증가 일단락. ‘11년부터는 이들 자체사업장에서의 분양수입 증가로 차입금 부담 꾸준히 감소할 전망
- 기타: Risk 요인들 해소로 종속회사 만도의 지분가치 재부각될 전망. ‘11년 2월 이후 만도의 지분가치와 동사의 시총 격차가 벌어졌으나, 하반기부터는 점차 격차를 줄일 수 있을 전망
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