해운업종 투자의견 ‘중립(Neutral)’ 신규 제시

해운업종에 대한 투자의견을 ‘중립(Neutral)’으로 신규 제시한다. 이는

1) 선복량 증가에 따른 운임 하락이 예상하며,

2) 글로벌 경기회복 지연으로 물동량이 단기간에 회복되기 어렵다고 판단, 다만 장기적 관점에서 물동량 회복은 유효

3) 해운 경기가 빠르게 회복되고 있으나 점차 둔화되는 모습, 이에 국내 해운사들의 실적 악화는 재무리스크를 가중, 중소형사를 중심으로 구조조정 진행 중. 가시적인 업계구조조정 효과는 2011년 기대

중장기적으로 실적 개선이 가능한 우량 기업 투자 권고

글로벌 경기 불확실성이 여전한 가운데, 사업 경쟁력과 안정적인 재무구조를 가진 우량 기업에 대해 투자를 권고한다. 이에 해운업종 내 Top Picks로 국내 1위 선사이며 안정적인 수송물동량을 확보한 한진해운(TP 42,000원, 상승여력 34.0%)과 건화물시장이 턴어라운드시 이익 레버리지 효과 본격화와 밸류에이션 매력까지 보유한 STX팬오션(TP 15,000원, 상승여력 18.6%)을 제시한다.