손해보험사 4월 실적 Review: 투자영업이익 및 손해율 회복으로 전월대비 흑자 전환

당사 커버리지 5대 손보사의 4월 수정순이익은 투자영업이익 회복 및 손해율 개선 추이가 이어지면서 전월대비 흑자전환한 1,450억원을 기록.

사업비율은 경과보험료 유입으로 이연한도가 증가하면서 전월비 6.6% 개선되었고 부실 자산 정리가 FY08에 마무리되면서 투자이익률은 5.2%로 회복. 장기신계약 성장 지속으로 경과보험료 및 운용자산은 yoy 10.1%, 10.6% 각각 증가함. 일반손해율은 환율 하락 영향으로 하락하였으며 위험손해율 상승으로 장기 손해율은 상승.

자동차손해율은 사고율 및 사고 빈도 증가로 상승하였으며 손해율 상승은 불가피한 현상으로 판단되나 상승폭은 제한적일 것으로 판단됨.

실적개선 가시화되면 본격 상승 가능할 듯

4월 손보사들의 실적은 3월의 일시적인 악화에서 빠른 회복을 보였으나 본격적인 이익 개선은 하반기 이후가 될 것으로 전망됨.

사업비과 손해율 안정 및 이자이익 증가에 의한 투자이익 회복을 확인했으나 추가적인 실적개선을 위해서는 사업비의 추가적인 하락, 금리 상승 등 영업환경 개선이 필요할 것으로 판단됨.

이익 회복에 대한 기대감이 어느 정도 주가에 반영되었다고 할 수 있으나 하반기 이후 본격적인 실적개선을 감안하면 추가 상승 여력이 있다는 판단.

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