중소형건설사 투자전략

저평가된 회사들 중 아래 조건을 충족하는 일부 회사들로 투자를 제한하는 것이 바람직해 보임.

① 내년 실적이 빠르게 개선되거나(한라건설)

② 탄탄한 재무구조를 바탕으로 신규사업을 추진해 성장을 도모하는 회사(태영건설, KCC건설)

Investment Point

- 중견건설사 탐방 결과 대부분 주택사업 Risk관련 생존의 위험은 벗어난 상태

- 중소형건설사들이 생존의 걱정을 덜었다는 점은 하반기 주가에 한차례 반영된 것으로 판단함.

- 추가 상승을 위해서는 Risk 해소를 넘어서 실적성장이 뒷받침되어야 함.

- 성장이 뒷받침되지 못해 2004년이후 중소형건설사가 대형건설사 대비 초과수익을 시현한 건 단기간에 그쳤음.

Top pick : 한라건설(014790),태영건설(009410),KCC건설(021320)

탐방 10개사 : 태영건설, 한라건설, KCC건설, 경남기업, 계룡건설, 삼부토건, 코오롱건설, 삼환기업, 서희건설, 한신공영

[목차]

03   I. Summary

04   II. 대형사 vs. 중소형사

08   III. 탐방 10개 중소형사 비교

11   IV. 종목별 탐방노트

         태영건설(009410)

         한라건설(014790)

         KCC건설(021320)

         경남기업(000800)

         계룡건설(013580)

         삼부토건(001470)

         코오롱건설(003070)

         삼환기업(000360)

         서희건설(035890)

         한신공영(004960)