■ 결 론: 철강업종에 대한 투자의견‘Overweight’

중국 및 일본의 철강수요 회복과 원료가격 안정으로 동아시아 철강업황은 3Q11부터 회복국면에 진입하면서 국내 고로사들의 마진도 확대될 전망. 비철 금속 및 귀금속 가격은 약달러 기조와 중국의 수요 회복으로 2Q11 조정을 거쳐 2H11 완만한 재상승국면 예상. 중국 경기회복에 민감하고 수급 타이트한 구리의 가격 상승폭 두드러질 전망. 결론적으로 3Q11부터 철강, 비철금속 기업의 업황개선으로 주가상승 모멘텀 강화될 전망

■ Investment Point

중국은 긴축 이후 경기 확장, 일본은 지진 복구로 동아시아 철강수요 3Q11부터 회복국면에 진입할 것. 반면, 철광석은 상향안정, 원료탄은 하향 안정으로 하반기 원료가격은 안정되면서 동아시아 철강마진은 확대될 전망. 하반기 국제시황 회복으로 국내 판재류가격과 국제가격과의 괴리는 점차 축소되면서 국내 철강사들의 마진 개선 기대