유가 하락 속 중간유분(등유/경유/항공유)호조에 중유 시황 개선이 겹치며 단순정제마진 급등 수혜

- 두바이 유가가 100달러 선에 올라선 이후 정유사들의 수익 지표인 정제마진은 배럴당 8달러를 기록하는 호조세를 보였는데 최근 일본 대지진에 따른 유가 하락에도 불구하고 오히려 정제마진은 10달러 선에 육박하는 호황세를 보이고 있음.

- 이는 일본 정제설비 타른 수급타이트로 두바이유가 110달러에서 104달러로 하락했으나 등유, 경유, 항공유 등 중간유분은 1~2달러만 하락하고 특히 역마진 내는 중유마저 1달러 하락에 그치는 상대적 강세 보이며 단순정제마진이 3달러 개선되었기 때문.PX수급 타이트로 아로마틱 사업 이익 급증하며 초호황 국면 진입하며 장기 호황 가능성 높아짐

- 일본은 연간 200만톤의 PX를 수출하여 이를 중국, 대만, 한국 등지에 수출하였는데, 최근 대규모 정유, 화학 설비가 가동 중단및 가동률 하락에 직면하면서 PX 수출량이 급격히 감소하였음. 이에 따라 PX는 지난주 대비 150달러가 오르는 급등세 보임.

- 이와 반대로 수요 감소로 원료인 납사는 톤당 1,020달러에서 930달러 선으로 하락함에 따라 1주일 사이 납사-PX 스프레드가무려 240달러 개선, 900달러에 이르는 초호황세를 보여주고 있으며 동북아의 수급타이트는 당분간 지속될 것으로 전망됨.