LG통신3사 합병에 대한 시장의 반응

- LG통신3사 합병에 대한 시장의 반응을 정리하면 ①합병시너지는 지켜봐야 할 사안이며, ②LGT의 경우 4G 서비스를 위한 주파수 획득 비용, 투자 금액(CAPEX), 휴대폰 교체 비용이 부담될 전망이고, ③성장성이 돋보이고, 수익성 또한 한 단계 레벨업(level-up) 가능한 LG데이콤이 다소 손해를 볼 수 있다는 것

- 당사는 LG통신 3사가 합병을 하게 되면 마케팅비용 등에서의 적절한 시너지효과를 바탕으로 합병법인이 나름 성장성과 수익성의 균형을 이루게 될 것으로 판단함. 이를 바탕으로 합병LGT의 중장기적인 목표주가로 13,000원을 제시한 바 있음

LG데이콤이 보다 나은 선택일 듯

- 하지만 앞서 언급한 시장의 반응 및 현 주가 등을 감안할 때 당사는 LG데이콤이 LG텔레콤보다 더 나은 선택일 것으로 판단함

- 그 이유는 첫째, 동 합병은 LG입장에서 볼 때 매우 적절한 선택이며, 이에 따라 만약 적지 않은 합병비용이 발생하더라도 합병을 성사시키려 할 것이며, 합병이 잘 진행된다면 이는 LGT 주가 상승으로 이어질 전망이기 때문

- 둘째, 매수청구 가격과 현 주가의 차이 등을 고려할 때 합병 연기 가능성 또한 배제하기 어렵고, 가능성이 높진 않지만 만약 합병이 연기된다면 LGT가 아닌 LG데이콤 주가 강세가 예상되기 때문

- 한편 LG는 합병 진행 여부의 기준으로 매수청구 총액 8,000억원을 제시한 바 있으며, 당사는 만약 8,000억원을 지나치게 넘지만 않는다면 합병이 성사될 것으로 전망함

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