제약산업 중립 의견으로 커버리지 개시

제약산업에 대해 중립의견으로 커버리지를 개시하며 그 이유는 1) 최근 발표된 특허만료 의약품 일괄 약가 인하로 인해 2012년 제약사 전반의 실적 하향이 예상되고, 2) 이러한 정책 리스크가 한동안 지속될 것으로 보이기 때문이다. 장기적으로 저성장 추세가 예상되는 가운데, 현재 업황에서 선전할 수 있는 종목별 선택적 투자가 요구되는 상황이다.

해외 진출 성과에 기대

내수 제약산업이 각종 정책 리스크에 의해 정체됨에 따라 해외 진출로 성장성을 모색하는 기업에 집중해야 할 때이다. 해외 진출에 따른 매출의 경우 국내의 정책 리스크에 영향이 적으며, 그 성장성이 기대되기 때문에 주목할만 하다. 최근 R&D에 대한 투자가 가시화 됨에 따라 자체 개발 제품의 라이센스 아웃이 증가하고 있으며, 높아진 국내 의약품 제품력을 바탕으로한 해외 수출도 증가하고 있다.

Top-pick는 동아제약, 한미약품

제약산업 Top-pick은 동아제약(000640/매수/TP: 130, 000원), 한미약품(128940/매수/TP: 130,000원)이다. 각 사는 자체 개발 제품의 라이센스 아웃과 해외 수출에 힘입어 내수 업황 악화를 이겨내고 2012년에도 성장세를 이어갈 것으로 보이기 때문이다