석유화학 제품의 현재 가격은 1Q09보다 높다

석유화학업종의 주력제품인 에틸렌 가격은 2009년 6월 12일 현재 톤당 805달러로 2009년 1분기 평균 644달러 대비 25% 상승한 상태임. LDPE 가격은 톤당 1,115달러로 2009년 1분기 평균 936달러 대비 19% 상승, PP 가격은 톤당 1,060달러로 26% 상승, EG 가격은 톤당 553달러로 13% 상승, PVC 가격은 톤당 755달러로 17% 상승한 상태임

PE, PP 등 주요 석유화학 제품의 현재 마진도 1Q09 수준을 상회

에틸렌 마진은 2009년 6월 12일 현재 톤당 322달러로 2009년 1분기 평균 273달러 대비 18% 증가한 상태이며, LDPE 마진은 톤당 632달러로 12% 증가, PP 마진은 톤당 577달러로 23% 증가, PX 마진은 톤당 547달러로 15% 증가. 호남석유화학의 복합 마진은 2009년 6월 12일 현재 톤당 399달러로 2009년 1분기 평균 342달러대비 17% 증가한 상태임

2009년 2분기에도 역사적 최고 수준, 3분기에도 이러한 실적 달성 기대

2009년 6월 12일까지의 석유화학 제품 마진 추이로 판단하건대 2009년 2분기 영업이익도 예상된 대로 2009년 1분기 영업이익을 상회하고, 역사적 최고 수준의 이익을 달성할 것으로 분석됨. 또한 이러한 마진 추세가 지속된다면 2009년 3분기 영업이익도 2분기 영업이익과 유사하게 강세가 예상되는데 그 이유는 6월부터 3분기인 7월 판매물량이 판매되기 때문임. 그러나 석유화학 기업의 주가는 강세인 이익을 충분히 반영하지 못하고 세계 최저의 주가 저평가 상태인데, 3분기인 7월이 다가올수록 주가 상승 가능성이 높을 것으로 기대되므로, 매수 전략이 바람직한 시점으로 판단됨

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