I. 2011년 세계경제 4.2%성장 더블딥 우려 점차 완화될 전망

• 세계경제는 2010년 4.8%성장에 이어, 2011년 4.2%성장하여 글로벌 경제의 더블딥 우려는 점차 완화될 전망

• 글로벌 경제의 더블딥 우려가 완화된다면, 경기민감산업인 운송업에 대한 투자심리 점차 회복 예상

• 미국, 유럽 등 선진국 경제성장률은 2010년 2.7%, 2011년 2.2%로 예상되며, 중국을 비롯한 개도국 경제성장률은 2010년 7.1%, 2011년 6.4%로 2010년에 이어 2011년에도 개도국이 세계경제성장을 견인할 전망

• 2011년은 상반기 대비 하반기 경제성장률이 높게 나타날 것으로 예상되며, 전세계 교역량은 7.0%증가할 전망

II-1-1. 컨테이너 해운 물동량 2011년 9.2% 증가 전망

• 2010년 컨테이너 물동량은 12.1%, 2011년 9.2% 증가하여, 완만한 물동량 증가세가 지속될 전망임

• 미주항로의 컨테이너 물동량은 2010년 13.2%, 2011년 9.3%증가, 유럽항로의 물동량은 2010년 8.7%, 2011년 6.9% 증가할 것으로 예상됨

• 2010년 9월까지 미국 Los Angeles, Long Beach 항구의 누적 물동량은 7.8백만TEU(+16.7% yoy) 기록

• 2010년 8월까지 유럽의 총 컨테이너 물동량은 24.4백만TEU(+15.3% yoy), 아시아-유럽항로의 물동량은 12.7백만 TEU(+16.7% yoy) 기록

II-1-3. 2011년 수급 안정으로 컨테이너운임은 완만한 상승 예상

• 2010년 4분기~2011년 1분기 컨테이너 운임은 하락 조정 마무리, 2011년 1분기말부터는 완만한 상승국면 복귀

• 운임의 상승국면 복귀는 경기선행지수의 턴어라운드와 함께 컨테이너선사 주가 상승의 모멘텀이 될 것으로 예상

• 2010년 4분기말~2011년 1분기가 컨테이너 선사 주식을 매수해야 하는 적기라고 판단

• 2011년 이후에도 컨테이너 시황 안정적일 것으로 예상되어, Valuation Re-rating 진행될 가능성도 존재

[목차]

I. 2011년 전세계 GDP성장율 4%대 유지 전망

II. Shipping 안정, 성장, 수익성의 3박자
  1. 컨테이너: 안정적 시황으로 실적 개선
  2. 건화물: 시황은 박스권, 실적은 개선

III. Airlines: 여객성장, 화물둔화, 불확실성 해소
  1. 내국인 출국수요 모멘텀 지속
  2. 일본, 중국발 입국 및 환승수요 지속
  3. 화물부문 수익성 둔화될 전망
  4. IFRS관련 불확실성의 해소

IV. Logistics: 멈추지 않는 성장엔진을 탑재한 글로비스