▶ 6월 및 상반기 주류별 생산∙출하량 check & Issue

- 맥주 출하량 : 6월 +5.8%(YOY) 증가, 상반기 누적 +9.3%(YOY)로 부진했던 전년 대비 완연한 회복세
- 소주 출하량 : 6월 +3.1%(YOY) 증가, 상반기 누적 +2.1%(YOY)로 전년 수준 회복
- 탁주 출하량 : 6월 +10.2%(YOY)로 4월 중순 막걸리 항암효과 소식 후 출하량 증가세 전환. 그러나 전월 대비해서는 7.4% 감소. 상반기 누적 6.3% 증가세. 2011년 연간 출하량 증가 20% 수준에서 10~15% 수준에 그칠 것으로 전망치 하향되어야 할 듯.
- 5대 주종(맥주/소주/위스키/탁주/약주) 중 전통주(탁주/약주)비중 : 6월 10.5%(vs 5월 12.3%)로 하락, 상반기 누계로 11% 수준
- Investment Idea : 5대 주종 기준 6월 출하량은 전년 대비 5.4% 증가했으며 상반기 누적 기준 6.3% 증가. 2010년 탁주가 성장세를 이끌었다면, 2011년은 부진했던 주종 회복 시현 중. ① 맥주 회복세 ② 소주전년 수준으로의 회복 ③ 탁주 항암효과 발표 후 증가세 회복이 주요 골자. 국순당(TP 14,000원)은 2Q11 실적리뷰 자료(2011/8/1)에서 2011년 원가율 상승과 마케팅비 집행으로 이익추정치를 비교적 큰 폭 추가 하향하였으나 목표가 대비 상승여력 15% 이상으로 BUY의견 유지.